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浙数文化（600633）研究报告：受益泛休闲游戏高增长23年主业可期，积极拥抱数字经济打开想象空间。浙数文化：数字经济领跑者。公司是浙江省地方国企，主营业务包括数字文化 （边锋网络为主体，休闲游戏的领先厂商）和数字科技（包括富春云、传播大 脑、数据交易中心等业务）两大板块。营收结构看，游戏业务（22 年营收占比 为 33%）与社交业务（营收占比为 50%）占主体，技术信息服务业务其次（营 收占比为 16%）。

数字娱乐：受益供给修复+泛休闲品类结构化红利有望实现稳健增长。大盘看， 受益经济回暖+供给修复+ AI 技术赋能，23 年游戏行业景气度持续回升，其中 轻度休闲游戏受益用户碎片化需求+微信小程序与视频号渠道红利表现突出。 边锋网络作为国内棋牌游戏领军者，有望受益行业增长。此外参股（人民浙报 永柏股权投资）公司途游同样明显受益于泛轻度游戏崛起，旗下《捕鱼大作战》 近期进入畅销榜 TOP5。此外，边锋积极布局小程序游戏（旗下广东麻将表现 较好），有望享受新渠道红利实现快速增长。

数字科技：数字经济业务百宝箱，IDC、传播大脑及数据交易等业务提供弹性。 1）富春云（IDC）：当前数据中心稳步扩建，未来有望受益算力需求提升保持 高增长。2）传播大脑：基于国内外开源基础大模型推出服务于媒体的垂直 AI 平台，当前已开启内测，提供一体化全链路的数字 AI 解决方案。我们认为公 司优势在于①官媒背景，省内推广顺畅；②在全国官媒背景企业中存在先发优 势，有望在媒体垂类中占据主导地位，或将推向全国。3）数据交易中心：浙 江省唯一一家持数据交易牌照的省级数据交易中心，长期有望受益数据要素市 场，想象空间较大。