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蒙草生态公司研究：草业龙头迎历史发展机遇，策马千亿生态修复市场。1. 蒙草生态：立足内蒙，辐射北疆，是我国草业“排头兵” 公司以驯化乡土植物修复生态、是以“草”为业的科技型生态公司，现已累计修复 国土面积近 3000 万亩。公司 2019 年后盈利能力已企稳回升，同时研发力度逐年加 大，22Q4 至今经营活动现金流入已连续三个季度向好，2023 年来业绩逐步改善。

2. 依托“特色种业”+“数字技术”，围绕国家“双碳”目标规划，主要经营：

一、 生态修复&运营管理。政策导向是生态修复行业发展的关键驱动力，2023 年 财政部相关预算已超千亿元。内蒙古处于多个全国重要生态系统保护和修复 重大工程规划重点区域中。公司是自治区内唯一的生态修复类上市公司，拥 有超 20 年深耕技术经验，研究及数据能力国内领先，可为客户提供一揽子整 体解决方案。目前，公司正在从一个单一依靠 PPP 项目及传统生态修复业务 的公司，转型为多元化生态修复集团。截至 2022 年，公司已签订合同、但尚 未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为 63.35 亿元。对于历 史项目，公司将多方施策保障存量项目及时回款。未来，公司将继续紧抓国 家大力推动生态修复行业发展的历史机遇，加快业务拓展。

二、 草种&草产业。优质草种是我国草原与草业健康发展的重要基础，我国长期 依赖进口，供需缺口亟待解决。近年来国家级政策频出，或预示产业新一轮 红利期已至。公司深耕草业多年，现已完整布局两大草种品类：生态草种— —公司技术储备深厚，这也是公司生态修复能力的核心竞争优势所在；饲草 ——公司 2023 年 8 月拟发行可转债，新项目将完整布局饲草产业链，或成未 来公司增长第二曲线。公司旗下控股子公司蒙草草种主要经营公司的草种& 草业务，现已实现盈利。

三、 草原碳汇。公司在草原碳汇领域具有区位优势和先发优势。草原碳汇是我国 实现“双碳”目标的重要力量，退化草原恢复具有极大的碳汇潜力和碳汇价 值。多年来，国家不断加大对草原生态修复的投入力度。2023 年，CCER 重新 开闸进展加速，若草原碳汇纳入交易，或有望重塑生态修复企业的盈利模式。