主动权益基金2023年三季报分析：加仓消费与周期板块.pdf

主动权益基金2023年三季报分析：加仓消费与周期板块。2023Q3 大部分宽基、风格及行业指数收跌，价值风格表现优于成长 风格，非银金融、煤炭、石油石化行业区间涨幅居前。

基金持仓基本情况分析

业绩概况：主动权益基金 2023Q3 平均收益率为-7.92%，超九成 主动权益基金在本季度取得负的收益率。

区间收益率排名前二十的基金多重仓周期（煤炭、有色金属）、 医药板块。比如，以 2023Q3 区间收益前三的基金为例，这三支 基金的行业配置相似，均重仓焦煤和动力煤板块。

规模概况：主动权益基金规模回落，新发市场持续遇冷，发 行规模不断下降。

股票仓位：权益仓位略低于近三年中位数，相比上季度股票仓位 略有上升。

集中度：个股集中度相比上季度略有上升，行业集中度略有下降。

市值分析：中小盘投资占比增加，科创板与创业板占比下降。

重仓板块分析：加仓消费和上游周期板块，减配 TMT 板块

对比 2023Q2，2023Q3 主动权益基金在消费、上游周期重仓配置占比 分别为 17.50%、8.47%，分别加仓 1.72%、1.35%。在 TMT、中游制造 重仓配置占比为 25.60%、22.29%，减仓 2.41%、1.69%。对比沪深 300 指数，2023Q3 主动权益基金超配 TMT 板块，低配金融、房地产及基 建板块。

一级行业配置：加仓食品饮料、汽车，减仓电力设备、计算机 从重仓配置的绝对值来看，2023Q3 主动权益基金配置比例最高的申 万一级行业为食品饮料行业，配置比例最低的为钢铁行业。从相对于 上季度增减持来看，2023Q3 主动权益基金加仓食品饮料、汽车行业， 减仓电力设备、计算机行业。从与沪深 300 指数持仓对比来看，2023Q3 主动权益基金超配医药生物、电子行业，低配银行、非银金融行业。

二级行业配置：加仓白酒Ⅱ行业，减仓光伏设备行业 从重仓配置的绝对值来看，2023Q3 主动权益基金配置比例最高的申 万二级行业为白酒Ⅱ。从相对于上季度增减持来看，2023Q3 主动权 益基金加仓白酒Ⅱ、医疗服务，减仓光伏设备、软件开发。从与沪深 300 指数持仓对比来看，2023Q3 主动权益基金超配通信设备、汽车零 部件行业，低配股份制银行Ⅱ、证券Ⅱ行业。