电子行业2023年三季报总结：复苏链业绩拐点显现，重视自主可控和MR创新.pdf

上传者：罗***
时间：2023/11/08
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电子行业2023年三季报总结：复苏链业绩拐点显现，重视自主可控和MR创新。截至 2023 年 10 月 31 日，按照申万分类(2021 年)的电子行业上市公司已全部公布 2023 年三季报：472 家公司 2023 年前三季度营业总收入和归母净利润分别为 19854 亿元和 735 亿元，同比分别下滑 4.67%和 31.31%；2023Q3 单季度营业收入和归母净利润分别为 7426 亿元和 331 亿元，同比分别下滑 0.42%和 8.16%。

半导体：行业经历近两年的去库存后，部分环节由于竞争格局较好，库存去化顺利，在手机、PC 补库带动下，率先迎来业绩拐点。同时，和自主可控相关的半导体设备板块，得益于前期国内晶圆厂扩产及国产替代推进下的订单逐渐在财务上确认，板块维持了较快的同比增速。

半导体设备板块，得益于近年国内晶圆厂的持续扩产和国产替代，而设备厂产品交付和收入确认周期较长，前期订单在财务上得到确认，三季度收入保持较快同比增长。当前时点来看，外部约束边际影响趋弱，同时随着国内先进产线扩产有序推进，以及部分前期延迟的成熟产线扩产恢复，设备订单有望迎来明显向上，建议关注半导体设备核心受益标的中微公司、北方华创、拓荆科技等，同时零部件厂商订单也迎来改善，建议关注竞争格局较好且有新产品突破的新莱应材、英杰电气等；

半导体材料板块，随着下游部分晶圆厂产能利用率继续恢复，以及客户去库存继续推进，半导体材料厂商三季度业绩整体也延续了二季度的改善趋势。未来晶圆厂产能利用率有望稳中有升，以及一些重要产线扩产带动增量需求，材料厂商业绩有望向好，建议重点关注安集科技、鼎龙股份等，并看好电子大宗气体龙头广钢气体，公司商业模式优异、竞争格局好，近年中标项目带来确定性快速成长；

芯片设计板块，由于手机、PC 领域补库，SoC 芯片、CIS、射频芯片、存储芯片等环节库存去化较好，迎来底部反转，模拟、功率公司经营也有所改善，但受行业竞争格局加剧影响，存货金额仍处于较高位置。