金陵药业研究报告：二十年砥砺前行，“医药+医康养护”双轮驱动.pdf

金陵药业研究报告：二十年砥砺前行，“医药+医康养护”双轮驱动。金陵药业是产、学、研相结合，科、工、贸一体化的国有控股上市公 司，经过二十余年发展，公司打造了集药品、医疗器械制造和医康养 护服务为一体的服务模式，具备差异化竞争优势。2023 年前三季度公 司实现营收 21.04 亿元，同比增长 2.45%，归母净利润 9761.00 万 元，同比增长 5.02%。院内诊疗需求恢复与医药工业产销共振，营收 稳定，归母净利润企稳回升。

医康养护板块：布局康复养老领域，力争做精做强

公司下辖三家医院和一家社会福利中心提供医康养业务，其中宿迁医 院为三甲综合医院，安庆医院为三级综合医院，仪征医院为二级甲等 综合医院；湖州市社会福利中心为四星级养老机构。宿迁医院专注于 卒中、胸痛领域，近几年医院营收基本维持稳定，2023 年 H1 宿迁医 院实现营收 6.87 亿元，实现利润 1751.83 万元。仪征医院内含 16 个 扬州市市级临床重点专科，受大环境影响，医院 2023 年 H1 实现营收 2.19 亿元，实现利润 419.21 万元。安庆医院历史悠久，烧伤科为重点 优势学科，2023 年 H1 医院实现营收 1.37 亿元，净利润-15.21 万元， 亏损大幅收窄。2023 年上半年，福利中心实现营收 0.40 亿元，实现 净利润 251.12 万元。

医药板块：“生产能力+产品优势”缔造公司市场竞争力

医药板块拥有以脉络宁注射液、速力菲等知名产品在内的近百个品规 的中西药品的生产能力，产品覆盖心脑血管、补铁剂、胃药、肿瘤辅 助用药等治疗领域，细分市场中，重点产品琥珀酸亚铁片（速力菲）、 香菇多糖注射液竞争优势明显。2022 年，公司脉络宁注射液、速力菲 系列产品、香菇多糖注射液收入分别为 2.00、2.20、0.84 亿元。