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低轨卫星通信行业专题报告：虽为蓝海、亦为高地。中国星网的“GW”星座申请数量达到 12992 颗，上海松江的“G60 星链”总规划亦超 12000 颗（一期将实施 1296 颗，建设周期为 2024- 2027 年）。同时，卫星制造成本的降低、“一箭多星”及火箭复用技术 成熟叠加民营企业的参与将充分提高规划实现的可行性。

我们认为市场看点集中在卫星制造、发射及地面消费设备制造端

看点一：低轨卫星轨道及频段资源有限，各国进入低轨卫星资源抢占 期。轨道资源方面，根据赛迪顾问数据，卫星低轨资源在 6 万个左右， 其中海外单 SpaceX 一家规划就超万颗，目前已发射 5376 颗；频段 资源方面，L、S、C、Ku 频段几乎使用殆尽，Ka 传输效率受雨衰影 响较大，优质资源的抢占刻不容缓。同时，ITU 为了防止无线电频谱 囤积，要求卫星申报指配的频率必须在规定的时间范围内投入使用（目 前为收到申请之日起的七年内），否则其有效性将会到期，且非对地静 止轨道卫星星座系统需要在九年内实现 10%的部署，在十二年内实现 50%的部署，并在十四年内完成全部星座部署，卫星产业制造和发射 端具有急迫性及确定性。

看点二：卫星通信在部分场景需求偏刚性，亦是下一代通信技术的重 要组成部分。应用场景方面，卫星通信由于其具有更广的覆盖范围及 对地面设备相对较低的依赖程度，在地面基站覆盖不到的偏远地区及 抗震救灾战争等特殊场景下，卫星可以保持通信畅通，从而使得其在 以上场景中需求偏刚性。同时，在全球通信生态系统中，卫星通信也 是下一代通信技术 5G-Advanced 和 6G 的重要组成部分。

看点三：受消费终端手机直连等技术变革及“跟随效应”影响，卫星 通信将在更多消费电子品牌及更多种类终端上搭载。头部品牌华为及 苹果均已在相关机型上支持了卫星通信功能，Starlink 的存量 LTE 手 机直连有望从 2024 年开始实现短信，中国电信更是表示将与更多品 牌展开合作，力争将卫星通话功能打造成为旗舰标配。在其他终端方 面，吉利的高端车型“极氪 001 FR”上亦实现了卫星通信通信功能。