呈和科技研究报告：高端塑料助剂成核剂、水滑石行业龙头，国产替代主力军.pdf

上传者：N******
时间：2023/12/04
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呈和科技研究报告：高端塑料助剂成核剂、水滑石行业龙头，国产替代主力军。二十年来专注高端塑料助剂研发，现已成长为成核剂、合成水滑石行业龙头。自 2002 年成立以来，公司一直致力于高端塑料助剂的研发、生产，目前公司已具备超过 200 种不同型号的成核剂、合成水滑石及复合助剂规模化生产能力。公司核心产品已取得全球主流的聚丙烯树脂生产工艺技术 Novolen(巴斯夫开发)和 Unipol(壳牌和美国 UCC 联合开发)的准入认证，是国内唯一取得认证的成核剂、合成水滑石产品。公司多年来始终坚持研发创新，在产品配方、生产技术、资质认证、客户拓展方面打造出自身独特竞争优势。

成核剂是一种高端聚烯烃助剂，公司是国产替代主力。成核剂可以改善聚烯烃性能，起到增透、增刚、增韧等作用，是一种高端塑料助剂，公司的透明成核剂及增刚成核剂性能比肩国际先进品牌，并首创四氢苯酐 β晶型增韧成核剂。2017-2021 年，成核剂的国产化率从 9.52%提升至 27.1%，2019 年公司在国内供应商中的市场份额近 7 成，构成国产替代主力。目前公司已成为中国石化、中国石油、中海壳牌等大型能源化工企业的合格供应商。

合成水滑石是环保型 PVC 热稳定剂，公司龙头地位稳固。合成水滑石作为环保型 PVC 热稳定剂对含毒性热稳定剂具有较大的替代空间，公司生产的高透明合成水滑石性能居国际领先地位，已规模供应世界知名热稳定剂生产企业艾迪科、百尔罗赫等，同时也是中国石化唯一指定使用的国产合成水滑石，推动了合成水滑石进口替代进程。目前国内合成水滑石新增产能有限，公司 IPO 募投项目投产后将进一步巩固行业龙头地位。

IPO 募投项目投产后公司产能将成倍增长。公司成核剂、合成水滑石、复合助剂等产品现有产能为 2.1 万吨，IPO 募投项目产能为 3.66 万吨，计划 2024 年 9 月投产，届时公司主营产品总产能将达到 5.76 万吨，产能实现成倍增长，进一步巩固公司成核剂、合成水滑石的行业龙头地位。