传媒行业投资策略报告：乘AI之风，破明日之浪.pdf

传媒行业投资策略报告：乘AI之风，破明日之浪。游戏：多款新游蓄势待发，厂商积极布局小游戏。2023 年中国游戏市 场表现符合预期，随着版号常态化发放，新品上线节奏恢复，多款游戏 蓄势待发备受关注，看好游戏景气度恢复，有望带动 2024 年市场实现 稳步增长。同时随着用户规模增速逐渐放缓，存量竞争趋势显著，在各 大小程序平台开放小游戏开发、Unity 推出特有引擎适配小游戏开发等 有利因素促进下，各大游戏厂商以小游戏为市场增长点，积极探索小游 戏发行新模式，助力国内游戏市场释放新增量，看好 24 年发展空间。

影视：免征政策助力市场恢复，长、短平台发力微短剧。电影方面，2023 年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力，电影作为线下消 费的重要场景，呈现良好回暖态势，随着免征电影发展资金政策落地， 免征期跨越多个重点档期，影片供给端数量显著提升，同时竞争加剧的 背景下定档影片质量也进一步加强，数量、质量的双提升拉动市场票房 回升，助力影院恢复运营，继续拓展，预计 2024 年影视公司将以口碑 为王为核心，围绕现实主义及传统文化，打造优质国产电影，建议关注 优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司；剧集方面， 2023 年各视频平台持续加强会员端内容建设，会员权益持续扩增，优 化会员排播模式，以优质内容来提升会员留存率及付费率，实现会员服 务收入增量，在长剧集限制注水，提质减量的趋势下，体量轻、节奏快、 时长短的微短剧品类特色日渐成熟，长、短视频平台纷纷发力微短剧， 市场供给规模呈现高速增长态势，同时随着监管加严，优质公司入局， 微短剧逐渐精品化、专业化、规范化，2024 年，平台将完善自身剧场化 布局，打造自有特色的微短剧，并且持续孵化网文 IP，实现文、剧双 赢，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台。

AIGC：AIGC 快速发展赋能多领域，助力技术变革。AIGC 已在影视、游 戏等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效 率，降低内容生产成本，助力行业变革。游戏方面，AIGC 能压缩游戏整体项目的研发周期与人员规模，大幅降低游戏制作成本，降本增效；对 已有的游戏进行产品更新升级，实现真正的人与 AI 的互动，优化游戏 体验；对电竞行业进行数字化创新；营销买量制作周期缩短，缩减营销 成本；电影、影视方面，AIGC 从剧本制作、影视制片、导演拍摄、后期 制作以及宣发营销五大环节对整体影视制作提供助力，大幅缩短创意落 地实现的时间成本，也降低了影片创作的人力成本，显著提高工作效率。 建议关注已有 AIGC 应用落地的公司。