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医美行业2023三季报分析和年度展望：关注产品周期和新品规划，抓住估值切换窗口。医美板块2023Q1-Q3行业需求恢复，利润恢复优于营收；2023Q3环比小幅下降，终端需求平稳。 1）2023Q1-Q3：行业强劲复苏，终端机构业绩率先修复。

医美板块2023Q1-Q3实现收入414.02亿元，同比2022Q1-Q3/2021Q1-Q3增长14.63%/24.18%。

医美板块2023Q1-Q3实现归母净利润46.38亿元，同比2022Q1-Q3/2021Q1-Q3增长45.52%/36.90%。

医美板块2023Q1-Q3毛利率为40.97%，总体毛利率处于上升通道，期间费用率为27.16%，总体较2022年同期优化明显，净利率为11.20%。 2）2023Q3：行业延续增长，净利增速有所放缓。

医美板块2023Q3年实现收入137.36亿元，同比2022Q3/环比2023Q2增长7.86%/下降2.29%。

医美板块2023Q3实现归母净利润15.59亿元，同比2022Q3/环比2023Q2增长27.61%/下降1.09%。整体利润增速高于收入增速，行业盈利能力显现。

医美板块2023Q3毛利率为41.45%，同比2022Q3/环比2023Q2分别提升3.67pct/0.58pct，2023Q3净利率达11.35%，同比 2022Q3/环比2023Q2分别提升1.76pct/0.14pct。

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