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FPGA行业专题分析：FPGA在各行业究竟用在哪里？未来哪个下游最有机会？FPGA 目前是一个全球 80 亿+美元的市场，28 年增长至接近 200 亿美元（CAGR 15%+），由中国市场引领增长。当前，中国 FPGA 市场规模约为 16 亿美元，预计 28 年规模约为 45 亿美元，复合增速 18%，高于全球其他地区。 在我们的 FPGA 五问五答系列报告一和二中，我们指出 FPGA 无可比拟的灵活性，以及确定性的低时延优势，是 FPGA 为客户提 供的独一无二的价值。作为本系列第三篇报告，我们将重点回答同样是投资人经常问及的问题：FPGA 在替代什么？未来是什 么因素支撑 FPGA 的成长？FPGA 在每个下游都用在哪里？FPGA 的国产替代空间有多大？

复盘 1984-2022，FPGA 是怎么成长的？自从 1984 年发明以来到 90 年代之前，受限于当时的晶圆制造的技术，价格昂贵的 FPGA 一直只在胶合逻辑领域使用。直到 90 年代初，FPGA 突破了门级数的限制，才开始脱离粘合逻辑的场景，逐步开始替代 ASIC。 1995-2000 年，FPGA 扩展到通信和网络下游，获得广泛的无线基站和数通网络设备的订单。进入 00 年后，FPGA 从高端的通信 市场下沉至低成本的消费电子市场，小容量的 FPGA 对 CPLD 和低成本 ASIC 市场、以及高性能 FPGA 对 DSP 的替代，支撑了 FPGA 市场 2000-2010 年的成长。2010 年后，随着以 AlexNet 为代表的的神经网络模型问世，FPGA 在人工智能、加速计算找到新方 向和成长逻辑，AI 成为 FPGA 龙头赛灵思增速最快的下游。

FPGA 在低时延处理拥有巨大的优势。CPU 擅长复杂的控制，在高并行计算中，FPGA 的时延优势更突出。FPGA 相比 CPU 的时延 优势来自于以下三个方面：1）FPGA 是硬件编程电路，无需指令集，减少了 CPU 的取指、译码等步骤耗费的时间；2）高并行 的架构，数十万个 CLB 可以同步执行；3）避免了 CPU 在分支预测、乱序执行等模块上耗费的时间。