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从Adobe看AIGC如何重塑创意工具行业。生成式 AI 赋能生产力变革，重塑创意工作流，有望助力创意工具厂商 从量价两维度来提升业绩表现。1.实现效率提升与成本节约，优化创意 工作流。2.AI 加持在简化操作的同时降低使用门槛，非专业用户也能轻 松上手。3.提供创意灵感和解决方案，为用户带来创新价值。4.针对用 户的独特需求和风格偏好，打造个性化创意空间。5.AI 能够助力创意工 具厂商从量价两维度来提升业绩表现：量端，AI 加持创意工具通过降低 使用门槛，吸引了更多新用户。价端，提供创意灵感和定制化体验，增 强了用户对产品的认可和满意度，为产品提价创造了有利条件。

以“数据、模型、应用”AI 技术栈构筑坚固壁垒，全球创意工具软件龙 头厂商积极拥抱 AIGC，商业化初启、外部环境扰动以及公司战略选择 影响财报兑现节奏。1.今年以来，Adobe 已发布了生成式 AI 解决方案 Sensei GenAI 和生成式 AI 模型集 Adobe Firefly，前者重塑了端到端的 企业营销工作流程，后者由多个生成式 AI 模型组成，已嵌入至 Adobe Photoshop，Adobe Illustrator 和 Adobe Express 等多个产品中。2. Adobe 逐层构建了自下而上的三层“数据、模型、应用”AI 技术栈。数 据层：通过现有的产品与服务为用户提供创意内容的同时，积累了丰富 的数据资源，为模型训练奠定基础；模型层：融合 Adobe 专业知识与 市场洞察，形成模型层的差异化，并持续推出多种模型；应用层：使 AI 解决方案深度融入到 Adobe 的应用程序及生态中，Adobe 用户无需切 换，可以在不离开应用程序的情况下使用 AI 功能。3.商业化初启、外部 环境扰动以及公司战略选择影响财报兑现节奏，客户价值认可及合规障 碍扫除有望助力 24、25 财年表现。

探讨：AIGC 加持下，ToB or Not ToB 创意工具软件的商业化选择， 仍有挑战但前景光明。1. AI 加持创意软件有两种路径，自研与调用第 三方大模型。自研路径更适合于高商业价值、专业程度高的 B 端市场。 一方面，在垂直场景，基于海量高质量数据及行业 Knowhow，自研模 型正逐步追赶甚至超越通用大模型；另一方面，自研模型也可提供更安 全可靠的商业解决方案。2.目前商业化挑战包括客户价值认可及合规障 碍，随着产业持续发展，挑战有望逐步被克服，商业化奇点值得期待。