汇通达网络研究报告：下沉市场强壁垒，供应链能力提升.pdf

汇通达网络研究报告：下沉市场强壁垒，供应链能力提升。公司超 10 年深耕下沉市场，赋能乡镇夫妻店在采购渠道和数字化 能力上提升，深度洞察夫妻店的经营需求的变化，从“进货”逐渐 升级到“进销存管理”、“客流营销”等场景。截至 2023H1，注册 会员零售门店达 21.76 万家，覆盖 2.4 万乡镇。公司收入构成主 要包括交易业务和服务业务，2023H1 交易业务占比 99%，收入达 430 亿元。服务业务占比 1%，收入 3.43 亿元，SaaS+付费率持续 提升至 30.68%，公司组建高度本地化且深入了解下沉市场的铁军 团队加强与会员零售门店互动，提高会员店黏性并开拓新会员店。

二、品类错位竞争，总部供应链采购占比提升

 公司主营品类聚焦商品价值高、线下体验高、售后要求高的“三 高”品类，与以快消品为主的 B2C 电商、以生鲜为主的社区团购形 成差异化。2023H1 各品类占收入比例分别为消费电子 53.28%，农 业生产资料 15.57%，家用电器 15.12%，合计超 80%。目前公司总 部供应链直采比例达 55%，加固采购成本优势。

三、SaaS 工具贴近经营需求，付费灵活降低使用门槛

公司 APP 矩阵中，超级老板 APP 帮助智能化进销存管理，汇享购 APP 帮助经营会员网店、丰富营销促销，汇好看直播 APP 帮助实景 导购、实时互动。公司打造“智能导购 AI+营销策划 AI+数字人” 综合解决方案，提供更具优势的“帮买”“帮卖”支持。付费形式 逐渐降低基础费用门槛，从年费形式向“低基础费用+营销效果付 费”的形式转变，预计提升 SaaS 产品在会员店的渗透率。