通行宝研究报告：智慧交通平台化解决方案供应商，交通数据要素具备潜力.pdf

通行宝研究报告：智慧交通平台化解决方案供应商，交通数据要素具备潜力。公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提 供智慧交通平台化解决方案的供应商。控股股东为江苏交 控，实际控制人是江苏国资委。公司主营为以下三方面业 务：1）以 ETC 为载体的智慧交通电子收费业务，包括 ETC 发 行与销售、电子收费服务业务等；2）以云技术为平台的智慧 交通运营管理系统业务，包括系统软件开发、综合解决方案 和系统技术服务等；3）智慧交通衍生业务，主要为以 “ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、路域经 济、养车用车，开展 ETC 生态圈业务。公司营收从 2017 年的 2.80 亿元增长到 2021 年的 5.93 亿元，归母净利润从 5017.71 万元增长到 1.88 亿元。除 2019 年 ETC 推广政策影 响业绩大幅增长外，公司业绩整体呈现稳健增长的趋势。、 2022 年受疫情影响业绩增速有所下降。2023 前三季度公司实 现营收 4.52 亿元，同比增长 24.82%，实现归母净利润 1.55 亿元，同比增长 45.39%，重回正增长轨道。

电子收费业务：ETC+生态圈拓展生活场景，二手 +设备更换+前装拓宽市场空间

智慧交通电子收费业务：1）ETC 发行安装业务：新车二手车 销售以及 ETC 到期更换需求为公司拓宽业务空间。公司作为 江苏省唯一的 ETC 发行服务机构，战略合作前装模式与互联 网发行双管齐下，提升省内垄断优势且拓展省外市场。2022 年公司发展 ETC 用户 128 万个，占全国新增 ETC 用户 1370 万 个的 9.3%。2）电子收费业务：公司电子收费结算金额快速 增长，从 2017 年的 150 亿元增长至 2022 年的 394 亿元，复 合增长率达 21%。受经济复苏高速流量增加的影响，电子收 费业务预期稳步上升；持续开展 ETC+生态圈，业务覆盖停 车、加油等场景，电子收费业务迎来新增长点。