2023年疫苗行业纵览：创新疫苗国内研发竞速，HPV~9、带疱疫苗全年批签发快速增长.pdf

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时间：2024/02/01
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2023年疫苗行业纵览：创新疫苗国内研发竞速，HPV~9、带疱疫苗全年批签发快速增长。核心观点：2023年，国内疫苗行业迎来新一轮发展，创新疫苗研发方兴未艾，致力于覆盖广阔的新疾病领域；重磅疫苗产品管线布局丰富，国内疫苗企业研发竞速。批签发来看，2023年国内移交批签发整体有所下降，主要受渠道库存和部分企业停产所致，而HPV疫苗、带状疱疹疫苗等重磅二类苗需求持续旺盛，推动产品快速放量。预计2024年，随着各类重磅产品上市放量，叠加在研管线持续推进，疫苗企业估值有望回升。我们建议关注拥有近期处于上市放量阶段或即将上市的重磅产品，且自主研发能力强劲，拥有创新疫苗研发管线布局的企业：智飞生物、康泰生物、沃森生物、万泰生物、康希诺、康华生物、欧林生物。

行业研发管线：创新疫苗研发方兴未艾，重磅产品国内研发竞速

创新疫苗研发方兴未艾，新疾病领域空间广阔：1）RSV疫苗：首季度销售超预期，国内研发多处于早期；2）金葡菌疫苗：控制耐药菌感染的有效手段，欧林生物处于临床III期；3）诺如病毒疫苗：预防诺如病毒感染，目前尚无产品上市；4）肿瘤 mRNA疫苗：个体化mRNA肿瘤疫苗进入III期临床。

重磅产品管线布局丰富，国内疫苗企业研发竞速：1）带状疱疹疫苗：首款国产疫苗上市，目前竞争格局较为理想。2）肺炎疫苗：升级迭代产品研发管线丰富。3）宫颈癌疫苗：国产在研管线丰富，远期竞争加剧。4）狂犬病疫苗：国内以Vero细胞狂苗为主，人二倍体狂苗有望实现存量替代，市场前景广阔。5）脑膜炎疫苗：研发管线集中于多糖结合疫苗，竞争较为激烈。6）流感疫苗：国内多款疫苗获批上市，临床阶段管线众多。7）多联苗：上市品种较少，管线竞争格局良好。

行业批签发情况：2023年签发批次略有下降，重磅二类苗持续放量

整体情况：2023年，疫苗行业整体批签发次数为4379批次，同比下降6.9%，主要由于部分产品渠道库存较多，对企业生产和发货端造成较大压力，以及部分企业停产所致。9价HPV疫苗、带状疱疹疫苗等重磅二类苗持续放量，签发批次快速增长。

品类结构：1）肺炎疫苗：2023年合计签发150批次，国产品种为主。2）宫颈癌：2023合计签发543批次，9价HPV批签发快速增长。3）狂犬疫苗：2023年签发702批次，生产厂家众多。4）脑膜炎疫苗：2023年签发批次大幅增长，多糖产品增长显著。5）流感疫苗：2023年同比下降26.1%，共11家企业获批签发。6）百白破疫苗：2023年签发132批次，同比增长6.5%。 7）Hib疫苗：2023年签发39批次，6家企业获得批签发。8）水痘疫苗：2023年签发292批次，5家企业实现批签发。9）多联苗：2023年签发114批次，同比下降1.7%。10）轮状病毒疫苗：2023年签发154批次，同比下降17.6%。11）带状疱疹疫苗：新产品上市助力批签发大幅增长。