人力资源服务行业专题：对标海外巨头，什么类型的人资企业可能做大？.pdf

海外人资巨头生意模式梳理: 1、ADP(市值946亿美元):本质为强科技的服务型公司 生意模式:薪酬服务起家，目前发展为两大主业:HCM(人力资本管理解决方案)、PEO(专业雇主服务)。 1)HCM:以薪酬为核心(解决算薪、发薪)，提供基于技术的集成化人力资本管理云解决方案，解决客户与人力资源服务相关的一系列需求。收费模式:基础定价包 括两种模式:1)基于处理的工资单数量收取;2)基于服务的员工人数收取;额外服务会增加收费。 2)PEO:与劳务派遣相近(不带招聘)。收费模式:收取雇员的工资+法定费用(工资税+社保等)+服务费确认为收入。 为什么能做大:核心在于美国人资市场与中国存在差异，ADP发家业务薪酬服务难度高于国内，要求人资公司具备更强的专业know-how。 2、Workday(市值608亿美元):本质为提供云SaaS-ERP服务的应用型公司 生意模式:SaaS起家由HCM拓展至FM，业务以订阅服务为主、专业服务为辅。 订阅服务:为客户提供一到多个云端应用产品的访问权。收费模式:定价受客户规模、员工数量、应用程序价格决定，订阅合同期限一般为三年及以上。 为什么能做大:核心在于比其他企业级SaaS应用供应商更聚焦(HCM+FM)，成立时机较合适宜(替代传统的本地化部署的ERP软件)。 VSADP的不足:纯SaaS企业，前期投入重、盈利周期长，服务能力弱。 对标海外龙头成长路径，对我国人资企业的启示: 1、海外人资市场非常大，几乎没有一家巨头做深做透人资全产业链。 龙头未来很难做深做透人资全产业链，有望延伸拓展至全产业链，但仍是细分领域的龙头。 2、三家国企龙头或能对标 ADP，业务模式类似，但中美职场、社会条件差异大。 3、科锐对标传统灵工企业，做大路径是收购。 4、Boss、猎聘模式在国外没有大型企业对标，而线上招聘搜索模式在中国并没有跑通。 5、无论做服务、saas、灵工的人资企业，想要成长为巨头都需要: 积累足够多BC端供需数量+持续技术投入，数字化能力是人资行业的核心竞争力。