北交所2024年度策略：厚积薄发，未来可期.pdf

北交所2024年度策略：厚积薄发，未来可期。2023 年北交所高质量扩容持续推进，估值修复显著、流动性提升明显。 （1）高质量扩容持续推进，截至 2023 年 12 月 31 日，北交所上市企业 数达 239 只，其中 2023 年上市新股达 77 只，上市企业类型逐渐丰富， 新股市场表现突出；（2）估值修复显著，2023 年北证 50 相对沪深 300 拥有 26.30%的相对收益，全年 95%的个股收涨，与沪深市场估值差进 一步缩小；（3）流动性提升明显，北交所全年成交额达 7,245.99 亿元， 个股平均成交额为 30.32 亿元，是 2022 年的 3.72 倍。

中小企业上市主阵地，高质量扩容前景广阔。2023 年以来北交所融资 和交易制度持续完善，9 月证监会发布《关于高质量建设北京证券交易 所的意见》，明确顶层设计，制定长短期发展目标，北交所积极响应， 在加快上市公司高质量供给、加强投资端建设、丰富产品体系、营造市 场生态四方面发力。2023 年，北交所高质量扩容，企业数达到 239 家， 总市值达到 4,496.41 亿元，企业营收以 5 亿元以下为主，归母净利润以 5,000 万元以下为主，财务状况逐步改善。在加快上市供给方面，北交 所开通直联机制缩短 IPO 周期，国家加强中小企业专精特新“小巨人”、 专精特新、创新型中小企业梯度培育，国家级专精特新企业已达 12,950 家，同时新三板高端制造、新材料等战略性新兴产业专精特新企业数相 对北交所有溢出效应，高质量扩容空间广阔。

两周年之际市场转好，小市值领涨。政策明确长短期发展目标，高质量 扩容和流动性提升为短期主线，融资端重新明确新三板挂牌 12 个月认 定标准；投资端科创板投资者可直接开通北交所交易权限，2023 年北 交所合格投资者较年初新增 149 万户。政策支持下，市场状况显著改善： （1）指数方面，2023 年 11 月 27 日北证 50 重回 1000 点以上，滚动市 盈率重回 25 倍左右；（2）板块成交额方面，日成交额由原先的 10 亿元 左右显著提升，11 月 21 日跃上百亿，年度最高达 303.27 亿元；（3）个 股方面，北交所个股实现普涨，2023 年 10 月 24 日到年底北交所 224 只已上市个股区间涨幅平均数达 104.44%，中位数达 93.38%，个股滚动 市盈率中枢由 2023 年 10 月 24 日的 13.81 倍提升至 2024 年 1 月 5 日的 28.09 倍，小市值个股涨幅居前。