建筑行业出海动向及展望.pdf

建筑行业出海动向及展望。制造业出海可分为“产品出海——渠道出海——品牌出海”三大阶段，大部 分出海企业仍处于“产品出海”阶段，在“一带一路”和双循环战略指导下， 中国制造业出海步伐加快。2023 年我国非金融类对外投资同比增长 11.4%， 其中 23M1-11 对一带一路沿线的非金融类投资同比增速达 49%，占比 24.7%， 海外建厂以及渠道建设正在加速。我们认为，过去海外建筑业主要靠基建项 目带动，随着国内制造业正逐渐从产品出海阶段转为海外渠道及供应链布局 阶段，新时期制造业出海有望带动更多海外投资机遇，或将带动建设需求从 而加快完善建筑业海外布局。

部分制造业产业链海外落地进程加速，建筑出海企业有望深度受益

从布局海外产业链的行业来看，当前时点，锂电池以及光伏产业主要受国内 产能过剩以及贸易壁垒规避的动因选择出海，23 年锂电产业链规划海外投 资超 1554 亿元，重点布局欧美地区，占海外总投资的 42%；光伏产业链六 家厂商 23 年海外规划在建项目的总投资额超 350 亿元，主要为组件项目， 集中在东南亚和美国等地；海外新能源车销售带来的高利润驱动整车厂出海 布局，头部企业海外投资超 913 亿元，集中于东南亚以及南美等地；钢铁 行业受国内产能管控、环保压力及铁矿石资源制约加速布局海外市场，水泥 及家居类行业主要为开拓海外市场选择产业链布局。我们认为，制造业企业 纷纷出海有望形成合力，从而带动更多中国企业出海，中国企业海外建厂以 及产业链的落地也有望为带动海外工程建设需求，出海建筑企业有望受益。

建筑业积极参与制造业出海浪潮，“借船出海”或为中小建企开辟第二曲线

建筑业积极参与制造业出海浪潮，提供设计、建设、总承包及运维等服务。 新能源产业链中，苏文电能已在海外形成设备销售和供配电、光伏 EPC 收 入，并成立海外事业部，目前的东南亚、北美等都有业务在进行；能辉科技 则搭建家用储能海外市场产品和销售团队实现家用储能系统开发，并设立海 外子公司加强本地化运作以获取电网储能项目订单；永福则通过投资参与海 外大型光伏 EPC 项目。半导体产业链中，圣晖集成、亚翔集成为客户提供 洁净室“工程施工设计+采购+施工+维护”一站式服务，2023H1 境外营业 收入较去年同期增长 110.12%/129.84%。传统制造业中，中钢国际有望参与 宝武海外多个钢铁企业建设及升级改造项目，中材国际一方面有望受益于非 洲、中东、东南亚等“一带一路”沿线国家新增的水泥产线，同时也受益于 国内水泥厂海外产线建设。