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诺思兰德研究报告：基因疗法二十载锤炼，重磅大单品秣马厉兵。专注基因治疗药物二十年，核心产品商业化在即：公司自主建立了六大 核心技术平台，研发梯度科学合理， 核心团队成员拥有资深专业的研 发及管理经验。股权激励形成长期人才绩效优势，近期完成的定增加速 推进研发与商业化进程，管线加速进入收获期。

聚焦 CLI 蓝海市场，重磅单品 NL003 蓄势待发：银发经济优质赛道,老 龄化趋势加快，CLI 市场有望爆发。现有治疗手段无法满足亟待解决的 临床需求，存在大量空白。基因治疗未来可期，前沿生物技术引发 CLI 治疗变革。产品设计精雕细琢，NL003 在生长因子选择、递送载体、目 标基因设计、给药方法等诸多方面都存在着巨大优势。目前 CLI 市场格 局属亟待开发的蓝海市场，竞争格局好，景气度高。

差异化布局，NL005 潜力十足: AMI 病情凶险死亡率高，PCI 手术渗透 率增加,但是再灌注疗法治疗 AMI 易造成缺血再灌注损伤 MIRI，目前 尚无有效治疗药物获批上市。除 MIRI 外，NL005 还进行了 ALI/ARDS 及干眼症等多适应症的临床前布局，未来可期。

仿创结合，眼科产品现金流助力创新:眼科产品布局丰富，内生现金流稳 定。此外，公司充分利用现有滴眼液生产技术和产能优势提供 CMO/CDMO 服务，以增加造血功能、缓解资金压力。集采推动国产替 代逻辑快速进展，盐酸奥洛他定滴眼液中选第四批集采，地夸磷索钠滴 眼液中选第九批国采，未来也将继续凭借优质低价的优势参与玻璃酸钠 滴眼液市场竞争。