汇丰控股研究报告：全球产业转移核心受益者，优质红利属性穿越周期.pdf

汇丰控股研究报告：全球产业转移核心受益者，优质红利属性穿越周期。历史悠久，经营区域广泛，业务板块深度协同：汇丰控股集团 成立至今已有近 160 年历史，以中国香港和英国为两大基地， 经营区域覆盖亚、欧、美重要贸易通道上的 60 余个国家和地 区。有三大深度协同的全球业务板块：1）工商金融，主要服务 中型及小型企业；2）环球银行及资本市场，主要服务跨国企 业，以及投行和金融市场业务；3）零售银行及财富管理。

大公司业务的核心增长点：交易银行：汇丰的大公司业务包括 工商金融和环球银行及资本市场两大板块，除了传统的信贷和 投行业务之外，交易银行业务横跨两大板块，共同服务全球大 中小型企业客户，主要由四大业务组成：1）全球贸易金融， 2）全球支付及现金管理，3）外汇，4）证券服务。160 年前汇 丰依托全球贸易起家，至今贸易业务仍是串联其全球布局的关 键纽带，服务全球贸易的交易银行则是汇丰的核心竞争力。跨 境和离岸这两大交易银行业务的核心特征为其带来了显著高于 本土在岸业务的创收能力（跨境客户创收能力是本土客户的 5 倍），2023 年，交易银行对集团营收贡献已超过 40%。

Why HSBC？区域广、产品全、客户多，在中型企业客群的独 特优势：汇丰的交易银行网络对全球贸易链基本全覆盖，在亚 洲、欧洲、美洲等几大核心区域市占率均位居前列。同时，受 益于明显的规模效应，对于散布于全球重要贸易通道上的广大 中型企业和小型企业，汇丰服务效能极高，优势明显。当前面 向东南亚、中东、墨西哥的产业转移与汇丰交易银行重点区域 高度重合，有望持续提振收入。