银行业2023年报综述与展望：聚焦银行发展机遇，锚定金融“五篇大文章”.pdf

银行业2023年报综述与展望：聚焦银行发展机遇，锚定金融“五篇大文章”经济数据结构性修复，制造业 PMI 回升释放积极信号。投资增势较好， 消费、地产需求有待释放，3月制造业PMI达50.8%，较上月增长1.7pct， 2 月以来固定资产投资动力有所提升，固定资产投资完成额累计同比增 速回升至 4.20%。新出口订单指数较 2 月增长 5pct，达 51.3%，CPI 由 负转正拐点显现，核心 CPI 同比自 1 月起大幅上行，主要是春节因素 的影响。固定资产增势较好，制造业 PMI 回升明显，表明我国经济复 苏在途中，企业信心及经济景气度进一步增强。

“五篇大文章”定调金融高质量发展。1）普惠金融实现金融内生价值。 当前我国普惠金融发展已经取得较为突出的成绩，金融机构持续支持 普惠小微贷款有望实现从量到质的转变，提高中小微企业的持续生存 与发展能力。银行或可以在控制风险的前提下，更加切实的支持中小 企业的融资需求。2）科技和数字金融提升经济增长动力。科技金融、 数字金融可与普惠金融、绿色金融实现共生共赢，在中小科创企业、 绿色新兴产业等领域进行高效支持，以达到相互赋能的可持续发展。3） 绿色金融为银行业未来发展的蓝海市场。近年来，金融机构在信贷投 放、运用碳减排支持等工具、丰富绿色产品货架等方面的支持力度不 断加大。在绿色金融债券、绿色企业债券、绿色债务融资工具和绿色 资产支持证券等绿色金融产品上仍有较大发展空间。4）加大养老金融， 健全金融体系。我国养老金业务长期仰赖第一支柱，二、三支柱税收 优惠政策不断完善。专属养老保险、养老理财、养老目标基金及养老 储蓄等产品货架不断丰富，配合数字化的养老金融整体体系架构建设， 未来有望进一步丰富养老资金的投资及服务，贡献养老金融大文章。

存贷利率下行趋势仍存，银行息差有望企稳。近年来我国存贷利率处 于下行阶段，主要体现在 LPR、存款挂牌利率及通知/协存等存款利率 的下调。贷款利率方面，2023 年 LPR 调整共 3 次。2024 年 2 月，5Y-LPR 下调 25bp 至 3.95%，此次 5 年期 LPR 调降为 2019 年以来单次调降最大 幅度。存款利率方面，2023 年银行存款挂牌利率共下调 3 次。2023 年 12 月，以国有行为首的多家银行下调了人民币存款挂牌利率，进一步 缓解了商业银行存款成本。我们认为，2024 年存款利率仍有下降空间， 有望缓解银行成本压力，从而进一步为银行支持实体经济打开空间， 银行息差降幅有望收窄，整体息差下降压力可控。

营收同比微降，利润增速放缓。截至 2024 年 3 月末，上市银行已半数 披露年报，已颇具代表性与参考性。2023 年 21 家样本上市银行营业收 入同比增速较前三季度-4bp 至-0.89%，其中净利息收入为拖累而非息 收入为支撑；归母净利润同比增速较前三季度-1.07pct 至+1.54%，保 持正增长主要得益于规模快速扩张和拨备反哺，而增速下滑主要源自 业务费用等拖累加大。分类型来看，各类银行营收和利润增速继续分化，其中农商行增速亮眼而国有行相对稳健，股份行压力相对较大。 个股层面，优质区域性银行的业绩表现更为突出，样本银行中，常熟、 江阴、青岛、瑞丰、浙商银行居前。