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低空经济专题：eVTOL蓄势待发，三电系统有望受益。低空经济政策密集催化，万亿级市场规模可期。2023 年下半年以来，“低空经济”进入政策密集催化期。在政策 的持续推动下，未来随着低空经济产业链的逐步成熟，低空经济 的下游应用场景有望持续拓展，万亿级产业规模可期。

eVTOL具备多重优势，有望成为低空经济重要载体

eVTOL 是低空经济的重要载体之一，与现有轻型无人机和通用航 空形成空域互补。与常见的地面交通（如汽车）对比，eVTOL 相 对电动汽车在特定场景下具备时间优势。与常见的空中交通对 比，一方面 eVTOL 较以传统化石能源为燃料的空中交通工具更加 环保，另一方面 eVTOL 较传统燃油直升机和固定翼飞机在单位能 源与运营成本等方面具备优势。

eVTOL资质认证壁垒高，已有国内厂商获得TC

eVTOL 在商业化运营前需经过多重资质认定流程，主要包括四类 证书的获得：型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、运行许可 证（OC）以及单机适航证（AC）。目前已有国内厂商获得 TC，其 中亿航智能已获得 PC。此外，政策持续推进也有望推动适航取证 体系的完善，eVTOL的商业化进程有望因此加速。

三电系统成本占比较高，国内厂商积极布局

全球电动飞机产业链的上游包括电池、电机、电控、飞控系统 等，其中三电系统在电动航空器的成本中占据重要地位。电驱技 术在航空的应用比车规级的应用在安全性可靠性上更为严格，且 更重视轻量化。具体来看，电机可沿用永磁同步电机，但转矩密 度要求较车用提升；电控具有体积小和功率密度高等特点，SiC 功率器件有望应用。电池方面，eVTOL 电池供应体系与汽车重 叠，但其对能量密度、倍率性能、安全性能等要求比电动汽车更 高。目前，电动航空领域的三电产品已有多家国内厂商积极布 局。