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圣诺生物研究报告：深耕多肽领域，多业务板块放量在即。 多肽研发生产领先企业，专注多肽产业20余载。公司聚焦于多肽医药领域，为国内最具实力的多肽研发生产企业之一。 主要产品及服务包括自主研发的多肽原料药和制剂产品、多肽创新药药 物研究及定制生产服务（CDMO）、以及小分子药物左西孟旦的相关业务。 公司深耕多肽领域20年，具有先进的多肽药物研发技术以及规模化生产能力。

专利悬崖+GLP1，多肽行业迎来发展契机

专利悬崖：目前国内多肽药市场进口药物依然占据相当大的比例，近年 来多款多肽药物专利到期，其中甚至包括多款全球销售额高达数十亿美 元的重磅产品，国内仿制药行业将迎来发展机遇。

GLP1：GLP-1由肠道细胞产生，用于刺激胰岛素的分泌以及抑制胰高血 糖素分泌。胰升血糖素样肽1 (GLP-1) 受体激动剂属于肠促胰素类药物。 在T2DM和减重双重超大市场的加持下，GLP-1药物的市场规模将持续 增长并带动整个多肽产业链发展。

原料药品种与CDMO项目储备丰富，制剂业务迎放量

原料药与CDMO储备丰富，业务增长动力强劲。公司优选市场容量大且 具有成长潜力、高技术门槛的品种。截止2023，公司拥有17个自主研 发的多肽类原料药品种。在国内市场，公司取得13个品种多肽原料药生 产批件或激活备案，其中恩夫韦肽、卡贝缩宫素为国内首仿品种；在国 外市场，利拉鲁肽等9个品种获得美国DMF备案，其中9个品种处于激 活状态，可被制剂生产企业引用申报。CDMO方面，公司已为新药研发 企业和科研机构提供了40余个项目的多肽创新药药学CDMO服务，其 中1个品种获批上市进入商业化阶段，2个进入申报生产阶段，19个进 入临床试验阶段。

制剂业务有望借集采快速放量，提升市占率。公司的醋酸奥曲肽注射液 纳入第七批全国药品集中采购，采购周期3年，于2022年11月全国各 地开始陆续落地执行。醋酸阿托西班注射液以及注射用生长抑素纳入第 八批全国药品集中采购，采购周期2.5年，于2023年7月开始执行。