南钢股份研究报告：聚焦先进钢材做强主业，加大海外市场开拓力度.pdf

南钢股份研究报告：聚焦先进钢材做强主业，加大海外市场开拓力度。大力发展先进钢铁材料，持续巩固市场领先优势。南钢股份持续加大研发投入，聚焦先进钢铁材料的产研突破，在多个细分 领域建立起领先优势，9Ni钢、超高强耐磨钢板先后荣获制造业“单项冠 军”产品，打破依赖国外进口局面，相关产品市占率领先。2023年公司先 进钢铁材料销量258.79万吨，占公司钢材销量的25.06%，贡献钢铁业务 41.98%的毛利。随着公司大力发展先进钢铁材料，高附加值产品将持续强 化公司产品市场竞争力，增厚公司业绩韧性。

建立生态客户伙伴关系，积极开拓海外高端市场

南钢股份深耕国内市场，积累了大量优质稳定的头部客户资源，凭借出众 的产品可靠性和服务能力，在船舶、油气等重点领域形成口碑和影响力， 独家供货我国首艘国产大型邮轮“爱达·魔都”号，供货超低温用镍系钢 已累计超30万吨，与下游高端客户建立了紧密的合作关系。同时，公司还 把目光聚焦在海外市场，2023年公司钢材出口量120万吨，同比增长85%， 参与到沙特阿美石油管线等多个国际大型高端项目，与多家全球制管、风 能、石油等领域龙头公司加深合作，不断加强新市场开拓力度。

钢铁行业供需关系改善，钢企利润或将见底迎来修复

钢铁行业正继续深入推进供给侧结构性改革，巩固化解产能过剩的成 果，2023年粗钢产量同比持平显示出控产决心，2024年国家发展改革委等 五部门将继续开展全国粗钢产量调控工作，扶优汰劣推动钢铁产业结构调 整优化；另一方面，在中国经济持续向好背景下，汽车、船舶、家电等制 造用钢领域将继续贡献增量，在政策支持下基建用钢预期保持增长，一定 程度抵消房地产用钢需求萎缩造成的影响；另据世界钢铁协会预测，2024 年全球钢铁需求将反弹1.7%，利好我国钢材出口形势。我们预测，2024 年钢材消费量有望企稳，钢铁供需关系将得到改善，同时钢铁产品向高端 化、高附加值方向发展等因素，钢企利润或将见底迎来修复。