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海康威视研究报告：AI赋能传统安防龙头，布局创新业务构筑新增长极。全球安防领军企业，智能物联战略打开成长天花板：海康威视是全球领 先的视觉物联解决方案及大数据服务提供商，2021 年，公司将业务领域 定位为“智能物联 AIoT”，抓住视频监控行业数字化、网络及高清化、 智能化的机遇，为公司持续发展打开新空间。在国内经济波动企稳、海 外市场逐步复苏的外部环境下，公司业绩稳中向好。2023 年实现营业收 入 893.4 亿元，同比增速 7.4%；实现归母净利润 141.1 亿元，同比增速 9.9%。

AI 赋能安防行业，逆中求变，公司主业稳健增长：安防产业从数字化 向智能化升级迭代。AI+安防，推动安防产业从传统“人防”“事后追溯” 走向“技防”“实时监控”与“事前预防”的智慧时代。据华经产业研究 院预测，中国智能安防市场 2026 年市场规模为 2045 亿元，2021-2026 年 CAGR 为 26%。智能安防发展空间大。近年来，国内数字化转型助 力高质量发展是确定的长期趋势，预期未来国内智能安防仍然有较大需 求增长空间，公司传统安防主业有望在 AI 赋能下维持稳健增长。海外 业务方面，2023 年营收达 239.8 亿元，同比增长 8.8%，公司持续推进 “一国一策”落地，优化业务布局，保障业务稳健推进，海外市占率继 续提升。同时，公司经过多年部署，已经构建起完整的观澜大模型技术 体系，深入融合进公司的产品及解决方案中，充分赋能公司在下游数十 个行业的产品能力。

创新业务齐开花，成为公司增长强劲引擎：公司把握创新技术发展方向， 当前已经孵化出 8 大创新业务平台，覆盖智能家居、移动机器人与机器 视觉、红外热成像、汽车电子、智慧存储、智慧消防、智慧安检、智慧 医疗等多个领域，创新业务与公司主业已构成较为有韧性的业务组合， 为公司持续发展奠定了坚实的基础。2018-2023 年，创新业务收入从 26.97 亿元增长至 185.53 亿元，收入占比从 5.41%上升至 20.77%，2023 年公司创新业务整体收入 185.53 亿元，同比增长 23.11%，占公司营收 比重达到 20.77%，成为公司新业绩增长引擎。