方盛制药研究报告：聚焦创新中药主业，“338”大产品战略稳步推进.pdf

方盛制药研究报告：聚焦创新中药主业，“338”大产品战略稳步推进。业务“归核化”持续，重整旗鼓轻装上阵。公司创始于2002年，2014年成功上市，已形成创新中药为主、化学药品制剂为 辅的产品集群与发展战略，治疗领域涉及心脑血管、骨伤科、儿科、妇科、呼吸 系统和抗感染等。公司以创新中药研发为核心竞争力，业务逐渐从“多元并购” 走向“归核化”，逐步退出与公司主业协同性较弱的板块，以“管理变革”持续 性赋能“338大产品战略”发展。

中药创新构筑核心产品矩阵，化药质效提升把握集采机遇

在国家政策鼓励中医药创新传承发展、药品集中带量采购常态化等行业发展背景 下，公司提出“归核化”的发展战略，打造丰富的核心产品矩阵。（1）骨科：藤 黄健骨片和玄七健骨片等品种疗效优秀，新老品种梯队建设充分，有望把握中医 药传统优势病种之一的骨科市场发展机遇；（2）儿科：创新中药小儿荆杏止咳颗 粒疗效佳，未来有望通过进入基药目录实现销量的快速提升；（3）妇科：以自主 研发的中药6类新药金英胶囊为核心，重点覆盖妇科炎症用药等领域；（4）呼吸 科：强力枇杷系列产品具备“医保+基药”双目录资质，膏剂独家剂型给予公司 集采风险下一定的业绩弹性空间；（5）心脑血管：血塞通产品集采风险已基本出 清，未来有望受益于人口老龄化趋势实现销售额稳定增长，此外依折麦布片为国 内首仿，集采中标助力市占率迅速提升。

"1+N"研发体系，构筑核心竞争力

新药研发为公司核心竞争优势，现已形成“1+N”模式的大研发体系框架构想。 中药1类新药，化药3类、4类等多个研发项目稳步推进，截至2023年底，公 司及子公司共拥有144个药品注册批件，新药证书16个。