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鼎捷软件研究报告：聚焦智能制造，做“数智”时代AIGC先行者。从中国台湾市场走向大陆，从ERP向智能制造全链布局延伸。鼎捷软件成立于 中国台湾地区，以制造业ERP起家，业务陆续向大陆及亚太地区拓展，产品亦 扩展至涵盖工业软件、智能制造、工业互联网等相关领域的解决方案，专注于为 电子、半导体、装备制造、汽车零部件等下游行业实践“智能+”转型。

两个因素决定鼎捷软件仍能保持发展韧性。公司23年仍有约一半业务营收来自 中国台湾和东南亚地区，天然具备出海属性。公司在中国台湾地区的稳健经营及 东南亚地区的开拓，使得公司能够保持成长韧性。另，从PMI数据看，大陆地 区类似装备制造及高技术制造等细分领域仍然呈现出一定景气度，构筑了制造业 发展的新动能。而这些领域，亦恰是鼎捷软件实施数字化转型升级赋能所重点覆 盖的产业领域，下游企业仍具备能力对企业数字化转型投入形成支撑。

智能制造工业软件继续构筑公司的成长曲线，而AI应用有望打开新的业务成长空间。1) 围绕生产控制与研发设计端工业软件业务将是继续驱动公司未来成长 的关键，大陆地区制造业MES及PLM空间广阔，有望在制造业企业中继续渗 透，而鼎捷也将受益于这一进程；2）依托雅典娜工业互联网平台，融合OpenAI 的GPT技术，过去的一年时间鼎捷推出了一系列单点创新应用并在原有传统工 业软件系统的基础上集成了AI创新工具集推出新一代产品。而ChatFile 等AI SaaS 应用已陆续落地商业化，公司在经营模式和业绩层面都有望充分受益。