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云里物里研究报告：行业需求回暖，业绩恢复增长。实控人持股比例高，员工持股计划业绩考核目标明确。截至2024年4月29日， 公司实际控制人庄严、张敏、龙招喜分别持有公司股权比例为25.91%、17.24%、 14.33%，合计控制公司股权比例为57.48%。截至2024年3月29日，公司累计 回购107.89万股，占公司总股本1.32%；成交总金额872.75万元，回购均价8.09 元/股。2024年4月17日，公司公告员工持股计划；本次员工持股计划存续期 为48个月，购买回购股票的价格为6.25元/股,业绩考核目标为以2023年业绩 为基数，2024-2026年公司营业收入比业绩基数同比增长率分别不低于20%、 44%、72%。

物联网行业监管政策友好，竞争格局分散。公司所处行业是物联网行业，行业 监管政策友好。物联网产业链包括感知层、传输层、平台层和应用层。据IOT Analytics数据，2019年全球物联网设备连接量为100亿台，预计2025年全球 连接量将达到271亿台；2019-2025年的年均复合增长率为18.08%。据中国信 通院数据，2019年我国物联网设备连接量达到36亿台，预计2025年我国物联 网设备连接量达到80亿台；2019-2025年的年均复合增长率为14.23%。物联网 传感器行业整体竞争格局比较分散。物联网行业发展趋势包括MEMS传感器 是感知层未来技术发展方向、物联网市场多种无线通信技术路线并存、物联网 技术与云计算、人工智能等加速融合。

蓝牙传感器是公司主要收入来源。公司主要产品包括蓝牙传感器、物联网模组、 物联网网关、电子标签等，涉及物联网感知层、传输层和平台层，下游应用则 包括智慧仓储、智慧楼宇、智慧医疗、智慧零售、智慧场馆等。公司核心竞争 力包括成本优势、技术优势和品质优势。公司收入主要来自于蓝牙传感器业务， 2021年-2023年蓝牙传感器收入占总收入比例分别为77.78%、65.38%、74.60%。