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青岛银行研究报告：息差环比企稳，其他非息高增。青岛银行发布 2024 年半年度报告，24H1 营收、PPOP、归母净利润 同比分别增长 12.0%、12.1%、13.1%，增速较 24Q1 分别变动-7.3pct、 -12.5pct、-5.7pct。公司 24Q2 业绩增速有所回落，但上半年仍保持双 位数增长，业绩表现有韧性。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收 支、拨备计提减少、成本收入比改善形成正贡献，净息差收窄、有效税 率、净手续费为主要拖累。

亮点：（1）信贷规模稳步增长。24Q2 末生息资产同比增长 15.7%，其 中贷款同比增长 12.3%，对公端增长强劲，结构持续优化，科技、绿 色、涉农贷款保持高增速。24Q2 末计息负债同比增长 14.6%，存款同 比增长 11.2%，对公存款增长偏弱，个人定期存款高增。（2）息差环比 企稳。24H1 公司净息差 1.77%，与 24Q1 持平，息差边际逐步企稳。 24H1 生息资产收益率 4.07%，较 23 年末下降 10BP，贷款收益率、 投资类资产收益率均承压，公司积极拓展同业业务，多途径配置高收 益、高流动资产，同业资产收益率较 23 年末有所回升。上半年计息负 债成本率下降 7BP，负债成本管控卓有成效，24H1 存款成本率较 23 年末回落 10BP，各类型产品成本率均显著下降。（3）其他非息高增。 24H1 其他非息同比增长 54.8%，主要贡献来自投资收益和公允价值变 动损益，公司 23 年下半年适时增加公募基金投资、24 年上半年把握 债权市场估值上行契机，实现其他非息高增。

关注：（1）中收增速回落。24Q2 单季度手续费净收入同比增长-14%， 预计主要受保险行业降费、信用卡消费疲弱等拖累。（2）零售不良上 升。24H1 不良率 1.17%，环比下降 1BP，主要得益于对公贷款资产质 量改善，零售不良率较 23 年末上升 51BP，且关注率、逾期率均有一 定幅度上升，24H1 测算不良新生成率同比上升 17bp，关注后续风险 情况。24Q2 末拨备覆盖率 234.43%，较 24Q1 提升 2.08pct，风险抵 补能力进一步夯实。