中药行业研究框架专题报告.pdf

中药行业研究框架专题报告。顶层设计支持中医药发展，政策落实逐步细化。自2019年中共中央国务院发布《关于中医药传承创新 发展的意见》以来，中医服务基层覆盖、中药创新、中医药人才培养、中医药医保支付和中医药标准 化等相关政策陆续颁布，预计未来更多细化政策将出台，引领行业规范化发展。

中成药集采常态化，“986，1+X”原则助力基药目录产品放量。截至目前，中成药集采已以单体省份、 省际联盟和全国形势开展多次。2024年下半年，国家医保局将积极推进集采扩面，重点指导湖北继续 牵头中成药集采，未来中成药集采将常态化。国家基本药物目录实行动态管理，原则上3年调整一次， 上一次国家基本药物目录调整距今5年，未来新版基药目录的出台将利好部分中医药产品在基层医疗机 构放量。

中医药相关需求随深度老龄化增长。2016~2023年全国中药市场规模波动式提升，且产品主要集中在 心脑血管和呼吸系统赛道。据测算，2035年60岁及以上老年人口占比为31%—32%，中国进入重度老 龄化社会。随着老龄化加深，心脑血管和骨骼肌肉等领域的中医药产品需求将持续迎来稳定增长。

中药OTC具备消费品逻辑，量价齐升带动业绩增长。OTC产品的品牌品种力及渠道把控能力，综合体 现在销售费用率上，品种品牌力强的产品具备量价齐升能力，带动业绩增长。

中药处方药企业持续创新，构筑长期增长动力。中药处方药产品较OTC类产品更易受政策性影响(中 成药集采、医保支付限制等），处方药企业通过提升自身研发能力和BD交易等方式，丰富产品储备， 构筑长期增长动力。