公用事业行业板块2024年中报总结：火水核经营稳健，期待绿电环境价值兑现.pdf

公用事业行业板块2024年中报总结：火水核经营稳健，期待绿电环境价值兑现。公用板块经营稳健，火电水电表现出色。根据 Wind 数据，德邦公用事业板块 132 家上市公司（其中火电 27 家、水电 12 家、热电 16 家、新能源发电 23 家、电能 综合服务 15 家、节能与清洁能源利用 9 家、燃气 30 家）2024 年上半年共实现营 业收入 10822.8 亿元，同比下降 2.2%；归母净利润 1043.5 亿元，同比增长 14.5%； 其中火电板块实现归母净利润 404.6 亿元，同比+48%，水电板块实现归母净利润 239.5 亿元，同比+24%。

细分板块： 火电板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域火电板块（共 27 家上市公司） 2024 上半年实现收入 5871.4 亿元，同比减少 2.6%；归母净利润合计 404.6 亿元， 同比增长 47.7%；毛利率和归母净利率分别为 15.12%和 8.77%，分别同比提升 3.2pct、3.0pct。

水电板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域水电板块（共 12 家上市公司） 2024 上半年实现收入 867.9 亿元，同比增长 9%；归母净利润合计 239.5 亿元， 同比增长 24%；毛利率和归母净利率分别为 43.77%和 22.18%，分别同比上升 6.0pct、2.3pct。

热电板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域热电板块（共 16 家上市公司） 2024 上半年实现收入 372.4 亿元，同比-9.2%；归母净利润合计 16.4 亿元，同比 -34%；毛利率和归母净利率分别为 20.47%和 7.55%，分别同比+4.4pct、-4.0pct 。

新能源发电板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域新能源发电板块（共 23 家上市公司）2024 上半年实现收入 1485.1 亿元，同比增长 0.5%；归母净利润合 计 258.4 亿元，同比减少 10.1%；毛利率为 43.52%，同比+2.1pct；归母净利率为 24.73%，同比+0.3pct。

电能综合服务板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域电能综合服务板块（共 15 家上市公司）2024 上半年实现收入 448.0 亿元，同比下降 17.4%；归母净利润 合计 52.5 亿元，同比增长 25.5%；毛利率和归母净利率分别为 22.96%和 11.87%， 分别同比提升 3.2pct、1.4pct。

节能与清洁能源利用：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域节能与清洁板块（共 9 家上市公司）2024 上半年实现收入 163.3 亿元，同比减少 24.7%；归母净利润 合计-6.5 亿元，同比减少 148.1%；毛利率为 21.89%，同比提升 0.4%，归母净利 率为 8.03%，同比降低 0.5pct。

燃气板块：根据 Wind 数据，德邦公用事业细分领域燃气板块（共 30 家上市公司） 2024 上半年实现收入 1614.6 亿元，同比增长 1.6%；归母净利润合计 78.7 亿元，同比增长 2.1%；毛利率为 17.36%，同比降低 0.9pct，归母净利率为 9.16%，同 比降低 1.4pct。