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电子行业专题研究报告：Scaling law依然有效，自研AI芯片后劲十足。Scaling law依然有效，AI自研应需而生。ChatGPT掀起新一轮AI产业浪 潮，预训练测Scaling law仍然有效，推理侧Scaling law刚崭露头角，AI算力 有望维持高增长。全球科技龙头纷纷想抓住此轮AI浪潮的发展机遇，资本开 支快速增长，但AI投入尚未得到明显回报，置身于是否加码AI投资的两难 境地，自研AI芯片具备降本增效、提高自身竞争力等优势，AI自研应需而 生。

英伟达深耕AI产业十多载，在GPU/网络/软件三方面筑建深厚壁垒。英伟达 抓住以深度学习、大模型为核心技术的AI技术变革机遇，针对AI模型的大 规模并行计算需求，在GPU、高速互连领域深度布局。其中，单GPU节点 算力凭借着在结构、核心数等方面进行能力提升，过往8年内算力增长超千 倍；在高速互连领域，英伟达在片间、Scale Up和Scale Out网络域均提出相 应解决方案。这些努力最终促使英伟达在AI系统领域构建了深厚的护城河。 若想取代甚至超越英伟达需要在AI加速器、高速互连等多方面取得突破。

AI产业群雄并起，自研AI有望提速。面对英伟达在AI算力领域的领导地 位，以北美云厂商为首的科技企业，在算力芯片、高速互连等领域进行前瞻 布局。其中，在AI自研芯片领域，亚马逊、微软、Meta等超大规模AI客户 联合Broadcom、Marvell等芯片厂商，加快AI芯片推出速度；在Scale Up网 络，以AMD、博通为首的科技玩家，构建UALink高速互连开放标准，提供 了复制NVlink高速互连的路径，聚合全产业资源，加速追赶NVlink。在 Scale Out网络，以太网凭借着生态优势、齐备的产业链和较高的性价比，得 到了亚马逊、Meta、字节跳动等科技巨头们的青睐， 超以太网联盟和英伟达 Spectrum-X平台两大阵营均在该领域发力，推动以太网AI网络快速发展。未 来基于以太网的AI网络有望成为主流解决方案。随着非英伟达阵营在AI加 速器、高速互连等领域不断取得突破，AI自研方案有望加速落地。