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行动教育公司研究：实效商学院，成长与红利兼备。公司主要为企业提供全生命周期的知识服务和智力支持平台，课 程聚焦于解决企业在实际经营管理中遇到的问题，定位实效。23年 全面推进大客户战略，截至24年6月末已有超百家行业、区域龙 头与公司达成合作，如郎酒、今世缘、艾比森、友发钢管等。公司 核心业务为企业管理培训，核心课程为浓缩EMBA与校长EMBA。

1.行业：企业管理培训需求旺盛，企业数量与培训意愿双增长，截 至22年底国内企业法人数达3282万个，19-22年CAGR为15.89%， 根据《2023中国企业培训行业发展白皮书》企业管理培训市场规 模21年达6989亿元，16-21年CAGR为32.32%，预计24年行业 规模有望突破1万亿元，预计23-25年CAGR将达到14.97%，企业 管理培训行业成长空间较大。

2.核心竞争力：1）学习时间方面，传统商学院如长江、中欧、清 华等MBA项目一般需要2-3年完成学制，而公司浓缩EMBA仅需要 3天、校长EMBA仅需1.5年完成课程，学习周期显著缩短，并且 浓缩EMBA班型较大，通常为300人左右，企业家能够在短时间快 速结识较多人脉。2）课程内容方面，相较于传统商学院更加注重 学术性，公司课程内容注重实效，更加贴合企业经营管理，以帮助 企业解决实际问题为导向。公司课程内容会分析市场环境和客户 需求的变化情况，定期进行课程迭代。3）导师阵容方面，公司的 导师普遍在产值百亿、千亿的世界级企业中有着超过20年的专业 领域实务操作经验，保证了企业管理培训课程的实效性。

3.未来看点：24H1收入达3.89亿元，同增35.2%；截至24年6月 末合同负债达10.0亿元，同增15.3%，较23年末合同负债9.6亿 元增长4.5%，随着公司大客户战略的不断推进，我们看好公司中 长期持续获取订单的能力。