华大九天研究报告：国产EDA龙头实力领先，全流程布局助力自主可控.pdf

华大九天研究报告：国产EDA龙头实力领先，全流程布局助力自主可控。公司为综合实力最强的本土EDA厂商，已构建显著竞争优势，随着我国集成电路产 业的快速发展、国产替代的加速推进，公司成长性有望超出市场预期。

华大九天是国内最早从事EDA研发的企业之一，已成为国内规模最大、 产品线最完整、综合技术实力最强的EDA企业。公司为国产EDA 国家队，大股东包括中国电子集团、集成电路大基金等国资股东， 核心技术人才从业经验丰富、梯队完整。公司商业模式优良，受益 于国内EDA的快速发展与公司产品矩阵的持续完善，近年来营收 实现快速增长。公司战略规划清晰，目标在2030年全面实现集成电 路设计和制造各领域的EDA工具全流程覆盖，助力国产自主可控。

EDA行业景气度高，国产替代有望加速。我国EDA行业起步相对 较晚，且面临较多来自外部环境的阻力，随着近年来国内外风险事 件频发，自主可控重要性日益凸显，国家也陆续出台政策对行业加 以规范、鼓励、支持，助推产业加速国产替代。中国EDA市场规模 增速虽高于全球平均，但从格局上看，三家国际巨头垄断了主要份 额，华大九天等居第二梯队，但也正是由于市场份额基数较低，以 及国产替代趋势的确定性，随着本土EDA厂商持续完善全流程产 品布局，本土厂商成长空间广阔。产业迎来AI等技术变革，也为本 土EDA头部厂商向全球突围提供了追赶巨头的另一赛道。

华大九天产品+人才+客户优势构筑强大“护城河”。设计全流程工具是 EDA厂商的核心竞争力，公司具有显著的全流程优势和历史积累优 势，产品和服务覆盖七大领域，四大领域实现全流程覆盖。相较于 其他行业，EDA人才培养周期十分漫长，公司在三家本土EDA企 业中员工总数持续显著领先，校企合作加强人才储备，且推出覆盖 面广的股权激励绑定核心人才。公司与优质客户深度绑定，众多知 名客户给予较高，公司打造EDA行业生态圈进一步巩固竞争壁垒。