可持续航空燃料（SAF）专题报告（生物柴油行业专题）：2025年全球进入SAF爆发性增长元年.pdf

可持续航空燃料（SAF）专题报告（生物柴油行业专题）：2025年全球进入SAF爆发性增长元年。生物柴油是可再生的清洁燃料，二代生物柴油是近期发展重点。生物柴油按 照不技术路线出现的时间顺序划分为三代产品，一代为FAME甲酯类，二代 为油脂或酯类加氢生成的烃类产品，三代为非油脂类生物质原料生产的酯类 或烃类产品。第二代生物柴油通过加氢工艺脱除油脂中的含氧基团，并通过 异构化降低凝点，其组成和结构与石化柴油基本相同，十六烷值较高，稳定 性好，低温流动性好，可按任意比例掺混，是近期生物柴油发展的重点方向。

生物柴油主要用作燃料，需求受政策驱动。国外生物柴油主要作为动力燃料 用于交通运输及工业领域，我国主要作为绿色化学品用于化工领域。根据联 合国统计司（UNDA）的统计，生物柴油应用领域中作为燃料用途占比 98.5%， 其他领域仅占 1.5%。在掺混比例上，全球推广使用生物柴油的国家根据自 身的环保要求、生物柴油制备水平、经济补贴政策等，规定了不同的掺混比 例。欧洲是生物柴油生产和应用最早的地区，也是生物柴油研究和推广的主 要地区，具有多年的使用生物柴油的历史，是生物柴油应用的成熟市场。

欧盟明确航煤中SAF添加比例，预计欧洲2025年SAF消费量达140万吨。 欧洲作为生物柴油最大的需求市场，目前常规生物柴油需求低速增长。2020 年前由于所有欧盟燃料供应商强制减排6%，极大刺激了生物柴油的消费量。 近期由于受到乌克兰危机影响，部分欧洲国家下调了生物柴油的添加比例， 生物柴油消费量进入低速增长区间。SAF作为最现实的航空业碳减排措施， 欧盟明确2025年航空燃料中强制添加2%的SAF，保守估计需求达140万吨。 国内预计2025年初步实现SAF商业化使用，消费量预计为2万吨。SAF的 广阔需求空间拉动了生物柴油产业链景气度。

UCO为优质生物柴油/SAF生产原料，取消UCO出口退税有望引导我国SAF产 业快速发展。废弃动植物油生产的生物柴油/SAF可实现83%的温室气体减 排。UCO 是理想的生物柴油/SAF生产原料，由于生物柴油出口欧盟受阻，2024 年我国UCO出口量大增。此次取消UCO出口退税，有利于降低国内生物柴油 /SAF 企业原料成本，在欧盟SAF需求高增的预期下，SAF有望实现出口。