FICC研究框架及展望：以价为锚，把握周期中的确定性.pdf

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时间：2024/12/11
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FICC研究框架及展望：以价为锚，把握周期中的确定性。汇率：韧性或强于预期，中枢7.10-7.40；债市：货币政策适度宽松，利率仍有下行动能；黄金：或再迎配置窗口期，存在新高可能。利率平价定律、国际收支定律、购买力平价理论等为主流的汇率决定理论。汇率可以视为一国法定货币的外部价格，本质为该国经济基本面的综合映射。汇率决定理论中，主流理论包括利率平价定律、国际收支定律、购买力平价理论等，不同理论依赖特定假设条件的成立，为汇率价格波动提供支撑。其中，利率平价理论对于汇率中短期波动解释力更强，从利差视角到预测汇率的方向。国际收支理论则主要跟随贸易发展而产生，讨论国际收支情况与汇率的关联性。购买力平价则认为两国汇率水平与两国物价情况关联较高，但该理论更适用于长期的指引，对汇率中短期波动的解释力较为有限。