赢家时尚研究报告：多品牌女装龙头，看好长期发展动能.pdf

赢家时尚研究报告：多品牌女装龙头，看好长期发展动能。公司为拥有3个零售超10亿品牌的多品牌女装集团，近年来业绩增 速领先行业：据公司财报，公司核心客群为30-45岁具有经济实力的 女性，23年公司重新定位愿景为“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”， 18-23年公司收入和净利润CAGR分别为22.4%、25.2%。

女装行业：（1）中产阶级与“她经济”崛起，驱动中高端女装市场扩 容。（2）我国女装竞争格局较分散，中高端女装公司多采用多品牌策 略，与女装主要上市公司比，公司业绩增速更高，品牌数量更多，且多 个品牌规模均较大，体现其出色的多品牌管理能力。

核心竞争力：多品牌营运能力卓越，看好长期发展动能。据公司财报， （1）多品牌运营能力卓越：平台型架构赋能各品牌协同运营，强品牌 符号突出消费者记忆点；（2）产品：积极扩充研发设计团队；工艺精 致、面料考究，打造商品华丽设计和高档质感；推进商品企划“黄金三 角”，精准化分层管理。（3）渠道：线下持续升级门店形象与位置； 线上把握传统电商平台同时积极布局新零售渠道私域流量。（4）营销： 营销投入增长较快，多种营销方式占领消费者心智。

展望未来：稳中求进、全面提质，以“享誉全球的中国轻奢品牌管理集 团”为愿景：据公司财报，公司计划持续推进品牌、产品、渠道、供应 链等改革升级，持续强化平台运营和系统化管理能力。