传媒行业专题报告：IP与AI赋能新消费，传媒再迎发展新机.pdf

传媒行业专题报告：IP与AI赋能新消费，传媒再迎发展新机。本篇报告对新消费市场行业现状及未来成长性进行了剖析，基于政策支持、消费主力人群变化、IP授权市场发展、创新技术突破等原因，我们认为新消费市 场正值黄金期，而其中多个细分行业正迎来积极变化，可能受益的产业链公司 众多，如分众传媒为代表的媒介公司、泡泡玛特为代表的新兴消费品公司等。

新消费市场仍为蓝海市场，契合时代潮流进入发展黄金期。“新消费”作为 基于新技术、新业态形成的消费行为和消费方式，代表着消费升级的新方向， 有望带动相关产业发展。结合当前宏观环境，我们认为新消费行业极具成长 性，主要来源于：1）多项政策大力支持，首发经济在我国呈现积极发展态势， 有望刺激消费新潜能；2）新消费行业高度契合Z世代消费理念，强大消费力 涌入或助力行业规模迅速扩大；3）IP授权产品市场增长迅速，规模超千亿， 国产IP在中国市场超越海外占据主流；4）AI、AR、VR、MR等创新技术突 破，应用迎来密集落地期，强科技属性逐步催生新消费场景。

各细分行业迎来消费新方向、新产品、新动力、新机遇。新消费趋势下，我 们观察到多个细分行业均展现出积极变化，其中包括：1）“谷子经济”，随 着Z世代成消费主力，预计未来有望围绕AI技术赋能、优质IP结合、谷子 产品多元化等方向全面开花，重塑消费格局；2）短剧，受益于文生视频 AI 技 术突破，内容制作效率全面提升，产品供给流程革新；3）AI可穿戴设备，以 AI眼镜、AI耳机为代表，受益于AI技术突破及消费者需求，有望引领新一轮 交互形式变革；4）AI大模型，国内以豆包为代表的模型能力迭代加速，C端 商业化逐步推进，有望革新用户习惯，带动相关产业链公司实现业绩增长。

分众传媒：受益新消费浪潮领军公司。2017-2021年，随着90/95后渐成消 费主力，新消费品牌快速崛起。与传统品牌相比，新兴/转型消费品牌有更大 的广告投放需求，分众传媒多年来帮助众多互联网与消费企业实现品牌引爆 与转型，客户类型覆盖食品饮料、美妆、互联网、餐饮等行业，上一轮新消 费浪潮下就有众多新兴消费品牌通过霸屏分众成功渗透用户心智。观察当前 新一轮新消费品牌，我们注意到健康生活和娱乐休闲领域投放增速较快，分 众传媒依然是受益于投放需求增长的领军公司，其中东鹏特饮、华熙生物均 通过分众传媒实施广告策略，成功提升了品牌认知度。

新消费引领消费升级新方向，关注受益媒介公司及新兴消费产品布局公司。 我们认为新消费市场的兴起有望为广告行业带来重大利好，当下新消费市场 活跃的媒介，无论是写字楼、电影院，还是芒果TV、B站等，都高度聚焦于 年轻人，年轻人消费观念新颖，对价格敏感度相对较低，具备一定的消费能 力，广告投放边际收益更高。这些活跃媒介凭借各自场景与内容优势，能让 广告高频次、精准地曝光在年轻人面前，与新兴消费品牌目标受众高度契合， 是此类品牌的绝佳投放平台，有望持续受益于新消费投放需求增加，如【分 众传媒】【芒果超媒】【腾讯控股】【哔哩哔哩】【万达电影】【兆讯传媒】 等。此外，对于积极布局新消费产品的公司，我们认为其有望受益于新品上 线带来的销量及业绩增长，如【泡泡玛特】【奥飞娱乐】及【布鲁可】【实 丰文化】【博士眼镜】（轻工纺服主覆盖）等。