医药行业2025 JP Morgan大会总结：中外药企共话创新浪潮.pdf

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时间：2025/02/12
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医药行业2025 JP Morgan大会总结：中外药企共话创新浪潮。中国创新登上全球舞台。 2024年国产新药出海热潮持续，二代IO、减肥药、自免TCE、ADC等新机制/靶点药物受到全球市场瞩目。2025年JPM大会中国药企登台展望创新药长期增长战略，同时积极接触海外合作伙伴。

海外MNC药企：聚焦核心领域，加速管线研发。跨国药企为应对成熟品种专利悬崖，以自研+BD扩张管线，蓄势未来增长。例如默沙东储备了丰富的肿瘤管线，同时拓展自免、减重、眼科等领域；罗氏以自研品种重塑乳腺癌产品组合，以BD布局IBD、减重等领域大靶点。部分药企随着临床研发推进逐步收缩管线，将资源聚焦于核心品种。例如诺华加大心血管肾脏代谢、自免等领域投入，肿瘤领域则聚焦HR+乳腺癌和核素药物；吉列德/BMS也在JPM大会上强调重点单品；赛诺菲/GSK则分别剥离非制药业务。

药企对疾病领域的布局思路产生分化。肿瘤仍是全球制药行业第一大疾病领域，同时行业正逐步加大对自免、中枢神经系统、减重、心血管肾脏代谢等领域的研发投入。

技术路线/靶点展望：参加JPM的中国上市药企主要聚焦小分子药物和工程抗体药物。中国药企在 ADC、二代IO、减肥药等领域布局较为集中。海外MNC药企布局更加多元，除上述领域外，siRNA 、新一代CAR-T疗法也是关注重点。