九方智投控股研究报告：基本面夯实乘A股东风，AI赋能拓成长蓝海.pdf

九方智投控股研究报告：基本面夯实乘A股东风，AI赋能拓成长蓝海。战略引领发展，业绩稳健增长：1）把握散户在线投资先发优势，快速 占领行业龙头地位。九方智投控股有限公司，前身为九方云，1998 年取 得证券投资顾问资质，开始为个人投资者提供专业服务；于 2023 年在 香港联交所上市，2024 年 5 月更名为九方智投控股。公司业务涵盖在线 投教、金融信息软件和财商教育服务。2）股权结构稳定、创始人背景 奠定运营优势。核心管理团队由陈文彬、陈冀庚等创始人组成，具有丰 富的金融及投资顾问行业经验，能够敏锐洞察市场变化，积极回应用户 需求，提升运营效率。3）盈利能力稳健，成本控制较强。2019-2023 年， 公司总营收从 2.74 亿增至 19.65 亿，5 年 CAGR 为 48%，主要由在线投 教和金融软件服务推动。2020-2022 年净利润上升，2023 年因员工增长、 上市开支和上市会计口径变化，净利润下降 59%。2024 年三季度起，一 揽子政策刺激资本市场复苏，公司业绩表现预期向好。

市场前景广阔，公司份额有望进一步提高。1）个人投资者稳定增长， 看好行业发展前景。中国经济的快速发展不仅提升了居民的生活质量， 也加速了个人资产的积累。在线高端投资教育服务市场规模从 2017 年 的 17 亿元增长至 2021 年的 43 亿元，据弗若斯特沙利文数据，预计 2026 年将达到 155 亿元。2022 年，九方智投控股以 13.8%的市场份额位列第 一，是中国证券投资咨询服务行业的领导者，随着市场规模的不断扩大， 未来有望实现盈利增长。2）证券投顾业务领先，产品结构层次丰富。 2019-2023 年，九方智投控股证券投顾业务收入持续增加，5 年 CAGR 达 48%，领先同类公司。公司提供多种证券投顾产品，包括高端的超级 投资家系列、中端的股道领航系列以及小额产品、股票学习机等，满足 不同客户的需求。

科技助力完善产品矩阵，逐步构建全域流量运营生态：1）精细化流量 运营，构建全域流量运营生态。公司构建了涵盖传统媒体、MCN 渠道 及互联网终端的融媒体流量池，扩大获客来源，并计划开展线下业务， 构建全域流量运营生态。凭借大数据技术和成熟运营团队，公司提高客 户留存率，实现流量持续增长和有效转化。2）轻量级产品助力打开下 沉市场，持续完善产品矩阵。2024 年，公司整合九方智投旗舰版和擒龙 版 APP，推出九方智投 APP，实现从工具向平台的转型，并积极推出多 款轻量级产品和“易知股道”学习机，填补市场空白。多元化产品布局 助力公司扩大客户群体，提升竞争力和市场份额。3）持续强化投研能 力，技术支撑优质内容制作。九方智投控股于 2019 年成立九方金融研 究所，团队规模持续扩大。九方金融研究所专注个人投资者感兴趣内容， 以轻量化、娱乐化形式呈现，吸引散户关注。4）坚持“科技+投研”， 持续推进数智化转型。九方智投控股秉持“科技+投研”双轮驱动战略， 2019 年开启数智化转型，2023 年携手华为云、科大讯飞研发九章证券 领域大模型，推出首款智能投顾数字人“九哥”并不断升级迭代，2025 年 1 月发布“九方灵犀”和“九方智研”两款 AI 新产品。公司持续加 大研发投入，加速推进人工智能在智能投顾领域各场景的落地和应用。