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恺英网络研究报告：游戏行业领先企业，精品化策略推动稳健增长。国内游戏行业的领先企业，2021年后业绩稳健增长。恺英网络是国内 知名的互联网游戏上市公司。公司专注于精品化网络游戏产品的研发、 制作和运营。2024Q3，公司实现营收39.28亿元，归母净利润12.80亿 元，同比增速分别为29.65%和18.27%。

中国移动游戏行业平稳增长，游戏出海增长明显，公司有望充分受益。 根据艾瑞咨询数据，预计2024-2026年，中国移动游戏市场规模分别 为3442亿元、3590亿元和3723亿元，同比增速分别为5.10%、4.30% 和3.70%。2024年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入185.57 亿美元，同比增长13.39%。公司积极拓展海外业务，已初步建立起一 整套海外发行策略。2022至2024H1，公司海外业务收入快速增长。

恺英网络储备大量优质游戏作品，部分产品已经拿到版号。公司从短期、 中期、长期分梯队进行产品储备。储备的产品包括《盗墓笔记：启程》、 《斗罗大陆：诛邪传说》、《龙之谷世界》等，部分产品已经拿到版号， 公司储备了众多的优质作品，为未来的发展打下坚实的基础。

恺英网络管理层承诺未来五年不减持，并持续增持公司股票，彰显坚定信心。公司董事长金锋及众多高管承诺未来5年（从2024年7月3日 到2029年7月2日）不以任何形式减持直接持有的公司股票，期间收 到的公司税后分红所得用于每年持续增持公司股份。2024年董事长及 全体高管2024年累计分红增持979.95万股，增持金额约8,977.21万 元。

恺英网络积极布局VR游戏。公司旗下臣旎网络研发的VR游戏 《MechaParty》已正式登陆PlayStation北美服与Steam平台。目前还 有一款新的VR游戏正在研发中，计划2025年上线。