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阳光电源研究报告：光储系列深度报告，翘楚卓群，海外市场拓展迅速。渠道：全球光储产品公司如何布局？公司深耕光储赛道二十余载，先发及后 发优势齐头并进。根据WoodMackenzie，22年阳光电源以16%的市场份额 登顶全球全球储能系统市场第一。17年公司成为全国第一家储能逆变器通过 美国UL认证的厂商，项目遍地开花。订单层面，24年11月公司在欧洲英 国再下一城，其与英国FidraEnergy成功签署4.4GWh储能合作协议。中东 方面，24年7月与沙特ALGIHAZ成功签约全球最大储能项目，容量高达 7.8GWh。储能订单预计持续增长。东南亚方面，公司开始为东南亚最大的 光储融合电站提供光储一体化解决方案。公司印度产能已完成本土化进程。

产品：公司产品组合拳如何发力？公司以发展清洁能源为目标，串联起九大 业务板块，形成完备产品矩阵。拳头产品大型储能集成系统率先实现交直一 体，“三电融合”，同时领先行业实现从跟网到构网产品质的飞跃，研发实 力强劲。

品牌力：公司α优势渐显。从海外角度看，公司可融资性市场排名靠前。从 国内角度看，公司储能订单集采入围标段数量领先，国内认可度高。我们预 计公司未来储能产品盈利能力相对其他厂商仍具备规模化优势。