银行业2024年报综述：营收、利润环比改善，关注零售风险压力.pdf

上传者：A*****
时间：2025/04/07
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银行业2024年报综述：营收、利润环比改善，关注零售风险压力。其他非息收入高增+息差降幅收窄，2024年上市银行营收降幅环比收窄。拨备少提释放利润，业绩增速继续改善。但零售、小微等行业性风险需持续关注。展望2025年，规模保持稳定增长；存款成本优化下息差降幅有望收窄；中收表现边际改善。其他非息是最大变量，或一定程度上负向拖累营收。资产质量稳定下，利润能够保持正增长。银行板块配置上，在银行业实际经营和预期底部进一步夯实的情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求，安全边际进一步提升。经济预期未见向上拐点前，板块内部难以全面切换至顺周期品种，继续看好高股息策略，关注再融资摊薄风险有限、股息率较高且扎实的标的。

其他非息收入高增+息差降幅收窄，上市银行营收环比改善：2024上市银行营业收入同比持平，较9M24（YoY：-1.1%）环比改善。国有行、股份行分别同比减少0.3%、 1.3%，城商行、农商行分别增长4.6%、3.4%。具体来看，净利息收入同比减少2.3%，降幅较前三季度有所收窄，主要是规模稳定增长情况下息差降幅收窄。非息收入方面，中收增长受各项费率下调影响，下行压力较大。但得益于四季度债市走强，投资收益等其他非息有力支撑非息收入保持小幅正增长，有力支持营收。

营收趋势向好+拨备少提释放利润，业绩增速继续改善，大行利润增速回正。2024年上市银行归母净利润同比增长2.4%，增速较三季度提高1pct，其中国有行、股份行、城商行、农商行分别同比增长1.8%、1.8%、9.1%、7.7%，增速均较前三季度回升。业绩归因来看，规模增长、拨备少提和其他非息分别正向贡献净利润6.8%、 3%和2.5%。从负向贡献因子来看，息差缩窄、中收承压、成本收入比上升是主要拖累项，分别负向贡献利润增速10.4%、1.3%、1.1%。