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美湖股份研究报告：柴发油泵增厚业绩弹性，机器人业务打开成长空间。公司柴油机机油泵适用于大缸径柴油发动机，已成为玉柴、潍柴动力、东风康 明斯等国内主要主机厂的战略供应商。 （1）大功率的柴油发电机可为智算中心提供更强劲的电力支撑；启动可靠的柴 油发电机可确保停电后发电机组能够第一时间启动，来维系整个数据中心的用电 需求。 （2）公司柴油机机油泵广泛适用于 50－300kW 中马力、300－1500kW 大马力 的柴油机以及 500kW－1500kW 的中大马力船舶用中低速发动机，与智算中心的 大缸径柴发产品适配性极佳。

公司在川渝地区积极布局谐波减速器与关节模组产品，或有望与川渝地区优秀 企业展开深度合作。 （1）2025 年 2 月 26 日，湖南美湖智造股份有限公司深圳研究院及机器人技术中 心选址签约仪式在深圳隆重举行。此次签约或将推动美湖智造机器人关键技术在 更多领域的应用和发展。 （2）公司计划投资 7 亿元在重庆市沙坪坝区建设美湖智造西部生产研发基地项 目，预计建成投产后，将新增可变排量泵 150 万套/年、电子泵 45 万套/年、谐波 减速器 10 万套/年、关节模组 10 万套/年。

公司激光雷达电机获得市场高度认可，公司机电智能一体化全方位发展，积极 布局 L4 级别智能驾驶。 （1）2018 年，公司通过收购深圳东兴昌布局电机业务。 （2）公司自主研发的激光雷达电机获得市场高度认可，公司积极与国内外主流 激光雷达厂商开展合作，并取得阶段性成果。随着 2025 年比亚迪等品牌掀起全 民智驾的新篇章，公司或有望在激光雷达电机产品领域率先放量。 （3）公司机电智能一体化全方位发展，与关联方易力达合资成立东嘉智能科技 有限公司，东嘉智能拥有领先的智能驾驶核心执行部件 EPS 控制系统的控制策 略、算法以及软硬件设计能力。