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哪类ETF的机构投资者占比在提升？穿透算法下的ETF机构持仓行为分析。

ETF机构持仓穿透算法

目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比一般是将 ETF联接基金和其他机构都视为机构求得的，但实际上，ETF联接基金中也 有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的比例。本文基于ETF 和联接基金披露的数据，采用“ETF机构持仓穿透算法”计算ETF基金中机构 投资者实际持仓的规模和占比。

按资产类别分类

相比 2024 年 6 月 30 日（以下使用‘H1’代指‘6 月 30 日’），2024H2 以下使 用‘H2’代指‘12 月 31 日’）机构投资者对股票型ETF的持有比例上升至 60.85%；对债券型、商品型、货币型ETF的持有比例分别下降至 84.90%、 18.32%、70.09%，对跨境型ETF的持有比例上升至 40.19%。

按板块分类

统计股票型ETF中周期、大金融、科技、消费四个板块ETF的规模和机构持 仓变动情况。从板块上看，除科技板块外，机构投资者对周期、大金融、消 费板块的持有规模均有所上升。机构投资者持有规模增加最多的是大金融板 块，由 2024H1 的 244 亿元上升至 2024H2 的 305 亿元。个人投资者持有 规模增加最多的是科技板块，由 2024H1 的 1157 亿元上升至 2024H2 的 16667 亿元。

按热点主题分类

统计股票型ETF中 5G、芯片、军工、医药、红利、证券、新能车等主题ETF 的规模和机构持仓变动情况。相比 2024H1，2024H2 机构投资者对红利、 医药ETF的持有比例分别为 55.32%、16.48%，分别提升 5.65%、2.72%； 对黄金、证券和军工ETF的持有比例分别为 18.23%、13.34%、32.86%， 分别下降 4.51%、2.49%、1.15%。

按宽基分类

统计上证 50、沪深 300、中证 500、创业板类和科创板ETF等主要宽基ETF 的规模和机构持仓变动情况。相比 2024H1，2024H2 机构投资者对上证 50、 沪深300、中证1000和科创板ETF的持有比例分别上升至82.02%、86.43%、 91.22%、29.02%，对创业板类和双创类ETF的持有比例分别降低至36.94%、 15.17%。