医药行业25Q1基金持仓分析：药基非药基医药重仓占比有所回升，创新药CXO为共识度最高的加仓方向.pdf

医药行业25Q1基金持仓分析：药基非药基医药重仓占比有所回升，创新药CXO为共识度最高的加仓方向。25Q1医药板块基金持仓整体 情况：Q1医药行业基金重仓占比回升：25Q1全部公募基金的医药重仓占比为9.1%，环比+0.5pct，超配比例为2.83%，环比+0.45pct；25Q1全部公募主动 基金的医药重仓占比为9.6%，环比+0.6pct，超配比例为3.34%，环比+0.56pct；25Q1全部非药基金的医药重仓占比为4.1%，环比+0.2pct，低配比例为2.15%，环比减少0.14pct；25Q1全部非药主动 基金的医药重仓占比为5.0%，环比+0.2pct，低配比例为1.29%，环比减少0.19pct。

资金结构：主动基金重仓市值占比有所提升，而规模占比有所下降。

25Q1医药主动基金重仓市值占医药整体重仓市值的比例为32%，环比+0.7pct；非药主动基金占比为31%，环比-0.6pct；医药被动基金占 比为25%，环比-0.1pct；非药被动基金占比为12%，环比-0.1pct。

从基金规模来看，25Q1医药基金总规模为3070亿元（净值），环比+7.0%，其中医药主动基金为1581亿元，环比+5.8%，占比51%，医 药被动基金为1489亿元，环比+8.4%，占比49%，被动基金占比环比提升+0.6pct。从18Q1到25Q1，医药被动基金占比从17%提升至 49%，占比持续提升。

从基金份额来看，25Q1医药基金总份额为6035亿份，环比+0.02%，其中医药主动基金为2329亿份，环比-2.4%，连续五个季度环比下滑 ，占比39%，医药被动基金为3706亿份，环比+1.6%，连续五个季度环比提升，占比61%，被动基金占比环比提升1.0pct。从18Q1到 25Q1，医药被动基金占比从21%提升至61%，占比持续提升。