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行业主题型基金2025年一季报点评：医药生物行业基金表现较优，资金持续流入大科技赛道。数量&规模变动：与上季度末相比，本季度主要行业主题基金的数量和规模均 有所上升。除金融地产、国防军工和ESG以外的其他主要行业主题赛道在本 季度均有新发基金。其中，行业基金中，科技通信行业基金数量增加最多， 新增了13只基金；主题基金中，大制造主题基金的数量增加最多，新增了6 只基金。

数量&规模变动：受海外宏观环境和产业技术发展影响，权益市场先涨后跌， 多数主要行业主题赛道的基金总规模有所上升。其中，科技通信行业基金总 规模增加494.8亿元，增量最大，上涨幅度约17.1%；大科技主题基金总规 模也实现大幅上涨，规模增加466.2亿元，涨幅为39.4%；除国防军工行业 基金总规模小幅缩水3.0亿元外，其他主要行业主题赛道的基金总规模也都 有不同幅度的增长。科技通信基金数量、规模均位居第一。

业绩表现：2025年一季度，A股市场整体呈现震荡上行的走势，多数行业板 块实现上涨，除国防军工和金融地产外其他行业主题赛道基金均录得平均正 收益。具体来看，医药生物行业基金涨幅相对较高，平均涨幅约8.73%，相 对于上一季度收益大幅改善；金融地产和国防军工行业基金出现下跌，平均 跌幅分别为2.22%和1.17%。

业绩表现：2025年一季度，不同主要行业主题基金赛道中，主动型基金的超 额收益表现有所差异，但在多数赛道中优于被动型基金。消费行业、金融地 产、医药生物、国防军工、周期行业、新能源（车）、大制造和ESG赛道中， 主动型基金相对被动型基金实现超额收益，其中，医药生物主动型基金超额 收益约4.7%；相反，科技通信、大科技赛道中，主动型基金的平均收益表现 不及被动型基金，其中，大科技赛道中，主动型基金与被动型基金的收益差 异在6%以上。

交易情况：除中游制造外的其他主要赛道ETF日均成交额均有所减少，交易 活跃度整体下降，其中，国防军工、金融地产赛道ETF日均成交额均值下跌 幅度均超35%。

资金变动：2025年一季度，主要行业主题赛道基金的资金净流出状态存在一 定差异。其中，大科技赛道的资金净流入量相对较大（361.81亿元）；消费 行业赛道的资金净流出规模则相对较大（-16.30亿元）。

持仓变动：根据基金季报所披露的前十大重仓股数据，本文计算得到了不同 行业主题赛道中，主动管理型基金整体的重仓股数据，2025年一季度末的重 仓持股变动情况详见报告正文。