太龙药业研究报告：大股东持续赋能，多业务齐头并进.pdf

太龙药业研究报告：大股东持续赋能，多业务齐头并进。河南省医药头部企业，大股东持续赋能，业绩稳健增长。太龙药业1993年建厂，1999年在上海证券交易所上市，是河南省医药行 业首家上市公司。2015年，公司全资收购桐君堂和北京新领先，进军中药 饮片和医药研发外包业务，形成了目前药品制剂、中药饮片和药品研发服务 三大核心业务板块。公司大股东是郑州泰容产业投资有限公司，持有公司 14.37%的股份，公司实控人是郑州高新技术产业开发区管委会。高新产投 是河南省内国有投资机构，未来将持续推进公司在中医药、CXO和大健康 等领域的战略发展与实施，在资金、资源和产业整合方面为公司赋能增量。

双黄连口服液引领发展，中药饮片有望厚积薄发

太龙药业中药口服液核心品种是双黄连口服液，2024年底双黄连口服液（儿童 型）参加全国中成药采购联盟集中采购并成功中选，进一步推动双黄连口服 液（儿童型）的医疗终端准入和销售渠道覆盖，帮助公司持续扩大市场份额， 巩固市场地位，预计公司的双黄连口服液未来仍有望保持稳健增长。除此之 外，公司还有小儿清热止咳口服液、小儿退热口服液、小儿复方鸡内金咀嚼 片等儿童用药系列产品，已经形成口服液产品集群，且儿科领域优势突出， 未来销售层面有望凸显协同效应。公司的中药饮片业务以子公司桐君堂为 主开展，近几年收入稳健增长，预计未来有望受益集采，实现快速增长。

医药研发外包行业逐步回暖，北京新领先有望开启新增长

目前，我国创新药融资已经趋于平稳，同时，已经上市的医药公司仍在持续 加大研发投入，为医药研发外包行业的发展奠定基础，整体来看，我国的医 药研发外包行业有望逐步回暖。公司的医药研发外包服务以子公司北京新 领先为主体进行开展，可以提供临床前药学研究、临床CRO研究、申报注 册等药品研发全过程专业技术服务，2024年实现收入2.65亿元，净利润 1111.42万元，预计未来有望受益行业发展，实现业绩持续增长。