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微盘股2025Q1基金季报点评：微盘股年报及一季报均获资金加仓。

投资要点

微盘股相关基金规模在 2025 年 Q1 得到显著增加，但基金规模仍 然处于底部区域。2024 年 Q4 和 2025 年 Q1 持仓占比均增加，机构仍 在缓慢加仓微盘。前十大股东数据显示公募基金和金融机构占比整体 仍处于历史较低水平，未来仍有很大的加仓空间。微盘股扩散指数择 时模型均触发开仓信号。

微盘股基金规模

近 3 个月相关性最高的 50 支基金 2025 年 Q1 规模为 187.51 亿 元，季度可比规模上升 20.00 亿元；近一年相关性最高的 50 支基金 2025 年 Q1 规模为 186.62 亿元，季度可比规模上升 13.78 亿元。

含微量较高的公募基金

截至 2024 年 Q4，全部公募基金中持有“万得微盘股指数”成分 股前五的基金分别是诺安多策略、中信保诚多策略、西部利得量化成 长、大成景恒和招商量化精选。含“微”量前五的基金分别是诺安多 策略、益民品质升级、中信保诚多策略、中信保诚景气优选和富荣福 耀。

公募基金持股拥挤度

截至 2025 年 Q1，公募基金重仓持有“万得微盘股指数”成分股 市值约为 4.55 亿元，占其流通市值比例为 0.08%，较 2024 年 Q4 上升 0.72bp；公募基金重仓持有“50 亿以下市值”成分股市值约为 162 亿 元，占其流通市值比例为 0.28%，较 2024 年 Q4 下降 5.05bp；公募基 金重仓持有“100 亿以下市值”成分股市值约为 746 亿元，占其流通 市值比例为 0.56%，较 2024 年 Q4 上升 3.53bp。

前十大股东持股拥挤度

截至 2025 年 Q1，“万得微盘股指数”成分股的前十大股东当中有 公募基金持股的流通市值约为 11.67 亿元，占“万得微盘股指数”总 流通市值的 0.20%，历史最低 0.07%。截至 2025 年 Q1，“万得微盘股 指数”成分股的前十大股东当中有金融机构持股的流通市值约为 75.9 亿元，占“万得微盘股指数”总流通市值的 1.29%，历史最低为 0.88%。 公募与机构持股拥挤度均降至历史较低水平。

扩散指数择时

截至 2025 年 4 月 30 日，首次阈值法、延迟阈值法和双均线法均 给出开仓信号。