豫股专题报告：河南省上市公司2024年及2025年一季度业绩综述.pdf

豫股专题报告：河南省上市公司2024年及2025年一季度业绩综述。营业收入与归母净利润规模创新高。2024年河南省上市公司的整 体营业收入10559.35亿元，同比增加6.01%；归母净利润720.80 亿元，同比增加31.91%，近5年营业收入和归母净利润的复合增 长率分别为13.08%和13.21%。2025年第一季度，河南省上市公 司整体营业收入2448.38亿元，同比增加2.22%，归母净利润 207.14 亿元，同比增加60.03%。2024年以及2025年第一季度， 河南省上市公司展现出较好的整体业绩增长，营业收入以及归母净 利润规模均创历年同期新高。

盈利能力有所提升，费用率整体下滑。2024年河南省109家上市 公司（剔除不披露毛利口径的中原证券和郑州银行）总体毛利 1921.81 亿元，对应的整体毛利率18.43%，同比提升1.93pct， 2025Q1 整体毛利率为19.09%，同比提升3.39pct。2024年111 家河南上市公司总体的归母净利润对应的归母净利率为6.83%，同 比提升1.34pct，2025Q1归母净利率8.46%，同比提升3.06pct。 在费用率层面。随着营业收入的增长，2024年以及2025Q1河南 省上市公司整体费用率有所下滑。

分红、回购力度加大，部分公司股息率高。2024年河南省公司有 82 家上市公司宣告了分红，共计分红416.81亿元，同比增加 32.08%，分红比例为57.83%，相比2019-2022年的分红比例来说 有较为明显的提升。2024年82家河南上市公司共进行了113次分 红（含已宣告），3家公司2024年分红达到3次，25家公司进行2 次分红。多家公司保持着较高的股息率。宇通客车在2022-2024年 间的平均股息率（算术平均）达到10.11%；好想你达到8.59%； 蓝天燃气、平煤股份三年平均股息率分别为7.95%和7.53%；郑煤 机三年平均股息率6.76%，双汇发展、龙佰集团、神火股份连续3 年平均股息率高于5%。从回购情况来看，2024年间，河南省上市 公司中有44家公司进行了回购，回购公司数量相比2023年增加 11 家，回购金额45.49亿元，同比增加40%以上。

部分行业业绩增长优异。2024年河南上市公司中有色金属、电力 及公用事业、汽车、农林牧渔4个行业的业绩有较为出色的增长， 部分头部公司业绩带动效应较强，成为业绩增长压舱石。2025年 第一季度，有色金属、农林牧渔、汽车、机械行业增长较好。

对比国内其他省市自治区来看，河南省上市公司的数量、业绩规模、 资产规模等指标在国内31个省市自治区中大约排在第10名-第14 名不等的中等偏上位置，营业收入规模、归母净利润规模等业绩衡 量指标相比过往有较为明显的提升。综合对比上市公司数量靠前的省市来看，与区域面积以及常住人口数量相近的山东省、广东省相 比，河南省上市公司数量明显更少，也少于安徽、湖南、湖北等省 份。随着河南对省内资本市场投入力度的加大，河南省上市公司的 质量与数量有望再上一个台阶。