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基础化工行业月报：油价带动化工品价格整体回落，继续关注钾肥和磷化工行业。2025 年 4 月份中信基础化工行业指数下跌 3.61%，在 30 个中信一级 行业中排名第 20 位。子行业中，日用化学品、无机盐和氟化工行业 表现居前。主要产品中，4 月份化工品价格整体大幅回落。2025 年 5 月份的投资策略，建议继续关注资源属性较强，同时需求具有保障的 钾肥和磷化工行业。

市场回顾：根据 wind 数据，2025 年 4 月中信基础化工行业指数 下跌 3.61%，跑输上证综指 1.91 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.61 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 20 位。最近一年来，中信基础化工指数下跌 0.37%，跑输上证综指 5.98 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.98 个百分点，表现在 30 个 中信一级行业中排名第 24 位。

子行业及个股行情回顾: 根据 wind 数据，2025 年 4 月，33 个中 信三级子行业中，12 个子行业上涨，21 个子行业下跌。其中日 用化学品、无机盐和氟化工行业表现居前，分别上涨 8.56%、 4.37%和 3.46%，聚氨酯、轮胎、橡胶制品表现居后，分别下跌 17.59%、14.68%和 12.02%。2025 年 4 月，基础化工板块 529 只个股中，共有 211 支股票上涨，307 支下跌。其中联合化学、 红宝丽、中欣氟材、先达股份和新瀚新材位居涨幅榜前五，涨幅 分别为 159.09%、104.27%、65.92%、61.41%和 47.55%；ST 泉为、金力泰、泰禾股份、ST 宏达和信凯科技跌幅居前，分别下 跌 45.99%、39.89%、32.98%、31.86%和 31.34%。

产品价格跟踪: 根据卓创资讯数据，2025 年 4 月国际油价大幅下 行，在卓创资讯跟踪的 318 个产品中，45 个品种上涨，上涨品种 较上月大幅下降。234 个品种下跌，下跌品种大幅提升。总体上 看，受原油价格拖累，基础化工产品价格整体大幅回落。 

钾肥具有较强的资源属性，全球钾肥资源分布不平均，行业供应 格局高度集中。我国钾肥资源相对稀缺，进口依赖度较大。钾肥 板块供需呈现收紧态势，推动钾肥价格复苏。

随着各国对磷矿石资源的重视和保护力度的加大，未来磷矿石的 资源稀缺性有望提升。在我国环保等因素约束下，磷矿石行业供 给总体呈收缩态势。下游磷肥、饲料以及新能源领域需求将保持 较快增长，加上磷化工企业一体化产业链的构建，磷矿石价格预 计维持高位，推动磷化工行业景气的提升。